委内瑞拉局势动荡，下周油价与美元走向何方？

石油供给预期利空，WTI原油面临持续压力

周六（1月3日）美国对委内瑞拉实施大规模军事行动。随着事态发展，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）的石油出口已陷入全面瘫痪——油轮纷纷停运，储油设施快速饱和。短期来看，这确实为油价造成了利空因素。

但从中期供应角度分析，情况却相反。委内瑞拉目前的日产量仅约100万桶（不足全球产量的1%），之前出口量约50万桶。一旦美国「接管」该国石油产业，随着制裁解除和美国石油公司进入，市场预期未来出口量可能攀升至近300万桶。在全球石油供过于求的大背景下，供应增加的预期足以对油价构成长期打压。

能源行业顾问大卫·戈德温指出，关键变量在于基础设施重建周期——美国企业需要数年时间才能恢复委内瑞拉的石油运营能力。在不确定新政府政策的情况下，没有石油公司愿意投入数十亿美元进行长期项目。这意味着短期内委内瑞拉石油产能恢复可能比市场预期更缓慢。

技术上，WTI原油在59.0-61.5美元区域面临较强阻力。若反弹受阻，中期下行趋势有望延续，需警惕进一步下探至55.0甚至50.0美元的可能性。

地缘局势升温，美元迎来避险需求

这次事件的更深层含义在于美国的全球战略调整。委内瑞拉拥有全球第一的已探明石油储量（超3000亿桶），控制该国石油意味着美国能强化其在全球能源定价体系中的话语权。更重要的是，它将进一步巩固美元—石油体系，提升美元在全球金融中的霸权地位。

与此同时，随着美伊局势、俄乌冲突、美国与拉美国家的地缘政治纠葛不断发酵，资金正加速回流美元寻求避险。川普政府暗示古巴等其他拉美国家也可能成为未来政策讨论对象，这进一步提升了区域风险溢价。

联准会在2025年12月已降息至3.5%-3.75%，市场预期2026年仍有两次降息空间。在流动性宽松环境下，美国需要向全球资金证明美元资产的安全性。这次委内瑞拉事件恰好提供了这个窗口——通过控制全球重要能源，强化美元资产吸引力。

技术层面，美元指数已录得连续三日上涨，企稳98.0后有望进一步反弹，挑战99.0甚至100关口。下周美元有机会继续保持强势，成为大宗商品的主要空头力量。