## 一文读懂Token和Coin的核心区别，解开投资者心中的迷雾

许多初入币圈的投资者常被Token和Coin两个概念搞得晕头转向。实际上，这种混淆并非无根据——早期加密货币主要使用Coin的名称（如Bitcoin、Litecoin、Dogecoin），直到以太坊出现后，Token才开始大量出现。中文将两者都译为「代币」或「加密货币」，进一步加剧了人们的困惑。

## Token究竟是什么？

**Token本质上是一种数字化资产的代表，可在区块链上进行交易、转移和兑换。** 中文通常译为「通行证」、「令牌」或「代币」，代表特定的权益或凭证。

Token最大的特征是**它们并无自己的专属公链**。以太坊在2015年推出ERC-20代币标准后，任何人都可以在上面发行Token，这也是为什么以太坊至今仍是Token发行量最大的公链。简单来说，Token可理解为非公链型代币的统称，涵盖DeFi、Layer-2、NFT代币（如APE、SAND）等多种形式。

## Token的三大类型及其用途

根据瑞士金融市场监管局（FINMA）的分类标准，Token主要分为三类：

**支付型代币（Payment Tokens）**：旨在实现安全、高效、低费率的交易功能，稳定币是其典型代表。

**功能型代币（Utility Tokens）**：为应用提供访问通行证，主要以ERC-20代币形式存在于以太坊上。

**资产型代币（Asset Tokens）**：代表对项目或资产的拥有权，类似于股票，持有者可享受代币价值收益。需注意的是，币圈的资产型代币一般不涉及公司所有权或分红权。

实际操作中，一个Token往往同时具备上述两种甚至三种属性，因此分类并不绝对。

## Token vs Coin：根本区别在这里

| 对比项 | Token | Coin |
|--------|--------|--------|
| 是否有自己的区块链 | 否 | 是 |
| 区块链层级 | Layer-2、Layer-3 | Layer-1 |
| 常见案例 | MATIC、SAND、COMP、LINK、UNI、MKR、AAVE | BTC、LTC、ETH、SOL、DOT、ADA、XRP、FIL |
| 发行方式 | ICO、IDO、IEO等 | 挖矿 |
| 主要功能 | 支付、质押、投票 | 支付、质押 |

**两者最根本的区别在于：Coin拥有自己的区块链，而Token则依附于现有区块链生态。** 比特币（BTC）运行在比特币区块链上，以太币（ETH）运行在以太坊上，它们是这些网络的原生资产。相比之下，Token构建在现有的区块链系统之上，这导致Token的生态应用通常不如Coin广泛，有时甚至无法独立搭建应用程序。

## 投资Token还是Coin？各有千秋

如果将Coin视为公链型加密货币，Token则可理解为应用型加密货币。Coin主要解决基础设施问题，而Token则在其基础上提供各种应用或服务，两者缺一不可。

**与Coin相比，Token的应用和服务扩展性更强。** Coin的价值往往局限于基础设施优化，一旦失败便无退路（如量子链QTUM、比原链BTM）。而Token则可灵活推出不同服务或产品，例如MakerDAO推出的RWA业务就展现了这种优势。

**值得注意的是，Token的波动性往往超过Coin，** 如UNI、SNX、MKR在牛市期间的波幅明显大于BTC、ETH。这为短线投资者带来了更多机会，但风险也相应增大。

## Token如何交易？两种主要方法

### 现货交易

现货交易以实际资产为对象，进行足额交易。假设UNI当前价格为3美元，卖方将1个UNI转给买方，买方支付3美元并获得该Token的所有权。

**需要特别警惕的是假币风险。** 某些团队可能会发行与知名Token同名但实际上无价值的代币。防范方法是登录官方网站或区块浏览器核实代币的合约地址。

### 保证金交易

保证金交易是一种非全额交易方式，投资者只需支付一部分资产作为保证金，即可控制更大头寸。例如，使用10倍杠杆做多UNI，以单价3美元计算，仅需花费0.3美元就能控制1个UNI的头寸。在差价合约或U本位合约交易中，投资者并不实际持有原生Token。

**由于Token波动性强于Coin，控制仓位和杠杆大小至关重要，杠杆倍数最好不超过10倍，避免爆仓风险。** 新上市的Token尤其要警惕，因为波动幅度往往更大。

选择安全、受权威机构监管的交易平台是进行Token投资的首要前提。无论现货还是保证金交易，基本操作流程相似：搜索Token名称，填写数量、杠杆、止损止盈等参数，点击下单即可。

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## 总结

Token和Coin并非对立关系，而是加密生态的两个不同层级。Coin负责搭建基础设施，Token则在其上构建应用。理解Token是什么、如何分类、与Coin的区别，是投资者做出明智决策的基础。无论投资哪一种，风险管理和平台选择都是不可忽视的关键要素。