## 6月央行决议在即，欧元后市谁主沉浮？

欧洲央行即将在6月5日宣布新一轮利率决议，市场对这次会议的关注度持续升温。根据LSEG最新数据，投资者已充分消化了25个基点的降息预期，并普遍预计年内还将有一次降息操作。在这样的政策预期下，欧元走势将如何演绎？

## 通胀回落支撑降息预期

最近公布的经济数据为欧央行进一步宽松奠定了基础。5月欧元区调和CPI同比初值录得1.9%，这是八个月来首次跌破欧洲央行2%的通胀目标。物价压力的缓解，再加上特朗普贸易政策对欧洲经济前景的冲击，使得降息成为多数分析人士的共同预期。

根据市场普遍看法，欧央行本次降息幅度将达到25个基点，存款利率有望从现在的2.25%下调至2%。这将是欧洲央行过去一年内的第八次降息。值得注意的是，欧央行在发布季度预测时，预计将同步下调全年通胀和经济增长的预期值。

## 年内可能还有一次降息空间

策略师普遍认为，当前已经为进一步宽松定价。市场预计欧央行在今年剩余时间内还会再下调一次利率，随后存款利率将稳定在1.75%附近。这一政策路径反映出在全球经济增速放缓背景下，欧央行倾向于保持相对温和的宽松态度。

## 美元弱势为欧元保驾护航

单纯从降息角度看，政策宽松通常会压低币值。但裕信银行的分析指出，美元整体的衰弱趋势为欧元提供了有力支撑，即便欧洲央行降息，欧元反应也会十分有限。丹斯克银行分析师也认为，美元需要美国经济数据明显改善才能重拾上行动力，在这之前欧元兑美元汇率将继续呈现强势。

## 欧元人民币汇率有望稳定运行

从欧元兑美元的走势看，该货币对预计将维持在1.10-1.15美元的区间。投资者在汇率下行时存在明显的买盘支撑，这有效限制了欧元的跌幅空间。这种韧性同样会对欧元人民币汇率预测产生正面影响——随着欧元相对美元的强势延续，人民币相对欧元的贬值压力也会得到一定程度的缓解。

总体而言，即便欧央行在6月5日如期降息，当前宏观格局的复杂性决定了欧元很难出现大幅贬值。多重因素的对冲作用将使得欧元走势保持相对稳健。