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**日本央行突然转向——从「廉价日元」到「全球抽水机」**

最近两个关键日期值得标记：

**2025年12月19日**，日本央行在货币政策会议上做出一个大动作——政策利率从0.50%直接上调至0.75%，这是自1995年以来的最高水平。

紧接着**2026年1月6日**，10年期国债收益率进一步攀升至2.13%，创1999年来新高。

数十年的超宽松政策，就这样正式谢幕了。日本央行行长植田和男表示会继续关注经济和物价数据，后续加息节奏完全跟着数据走。

**日元套利交易，要反转了**

过去几十年，全球投资者一直在玩一个「日元套利」的游戏——用接近零甚至负利率从日本借钱，然后把这些钱砸进美股、加密货币这些高收益资产。这个好日子，正在变味。

随着日本本土利率上升，这些海外资金面临平仓压力。曾经源源不断流入全球市场的日元资金，现在要往回抽。形象点说，就像有个全球抽水机被启动了——大量流动性会从全球市场被吸回来。

**加密货币，首当其冲**

加密市场对流动性变化特别敏感。日本央行的紧缩政策通过几个渠道直接冲击这里：

历史规律很说明问题——看过去的加息周期就知道：

· 2024年3月加息后，比特币4-6周内跌了约27%
· 7月那次加息，比特币又跌了约30%
· 2025年1月的加息，比特币再跌约30%

每次都是这个节奏。

说「日本金融地震」是真的。这不是推测，而是正在进行中。全球流动性收紧，加密资产的风险重新定价，后续走势取决于美联储和其他央行的动作配合。