‍#MacroWatchFedChairPick

如果我现在必须为下一任美联储主席投决定性一票，我会坚持现任：杰罗姆·鲍威尔。

以下是在当今环境下“务实中间派”的理由：
1. 宏观契合点：信誉即货币
我们正处于从“抗击通胀”到“引导软着陆”的微妙转变中。在这个阶段，市场最宝贵的资产是美联储的信誉。鲍威尔通过证明美联储不怕打破局面(通胀)，即使这会带来伤害，赢得了他的声望。现在用一个纯粹鸽派的声音取代他，可能会使通胀预期失去锚定，而激进的鹰派则可能带来不必要的硬着陆。我们需要的是我们已有的稳健之手，而不是新的试验。
2. 政策立场：鲍威尔的“数据依赖”方法是目前唯一理性的路径。经济信号复杂(强劲的劳动力、降温的消费、粘性的服务业通胀)。我们现在不需要意识形态者；我们需要一个技术官员，他不怕在数据要求时保持高利率，但也准备在劳动力市场崩溃时降息。这种灵活性是2024/2025年所需的“金发姑娘”特质。
3. 市场影响分析
· 美国股市：讨厌不确定性。鲍威尔的续任意味着制度稳定。它消除了“政策风险”溢价，使股票可以基于基本面(盈利/人工智能)进行交易，而不是猜测新手可能的行动。
· 债券：收益率曲线需要一个可以信赖的长期通胀目标。鲍威尔重申2%的目标。其他候选人可能动摇，导致长期收益率飙升(定价通胀风险)或崩溃(定价衰退)。
· 加密货币：这是一个细腻的观点。虽然加密货币希望利率降低(流动性)，但它更担心混乱。鲍威尔的任命意味着一个可预测的监管环境和不会崩溃的货币。可预测性是风险资产建立的基石。
结论：在地缘政治动荡和经济转型的世界中，“无聊”和“可预测”是更优的阿尔法生成器。鲍威尔提供了我们从高通胀走向可持续增长所需的桥梁，而不会让资产负债表爆炸。
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