## 价格波动让你迷惑？Pullback 与 Throwback 是你必须了解的

当价格沿趋势前进后突然出现回调，许多冷静的交易者会担心这是趋势反转，结果价格又回到原来的轨迹。这种情况很常见，被称为 **Pullback 和 Throwback**，它们是价格的特定形态，如果正确运用，将成为入场的黄金机会。

## Pullback 和 Throwback 的主要区别是什么

很多人可能会混淆 Pullback 和 Throwback 是否相同。实际上，两者的基础相同，即价格在短暂暂停后调整基础，但区别在于**主趋势的方向**。

**Pullback** 发生在下跌趋势 (Downtrend)，表现为价格略微反弹但未突破重要阻力，然后再次下探，形成新低 (Lower Low)。

**Throwback** 发生在上涨趋势 (Uptrend)，表现为价格略微回调但未突破关键支撑，然后再次上升，形成新高 (Higher High)。

产生这种现象的原因很简单：当价格持续沿一个方向移动时，持仓者会开始部分获利了结，造成压力使价格调整，但由于基础买卖力量仍在，价格在调整充分后会回到原轨迹。

## 为什么 Pullback 和 Throwback 与反转 (Reversal) 不同

这是新手交易者常亏损的关键点。Pullback/Throwback 的结构可能看似反转，但后续表现完全相反。

首先要观察的是**触及支撑/阻力**。一般来说，Pullback 和 Throwback 不会破坏原有的支撑/阻力线，而反转通常会突破这些线，尤其是突破强劲的支撑/阻力线时，更可能是反转。

另一个重要信号是**成交量 (Volume)**。Pullback 和 Throwback 通常伴随较低的成交量，表明调整是短暂的；而反转则伴随大量成交，确认趋势的真正转变。

## 如何在实战中运用 Pullback 和 Throwback

### 策略一：在突破点交易

当价格突破明确的支撑/阻力线时，通常会出现 Pullback 或 Throwback 来测试旧的水平。交易者应等待价格回测该水平，然后顺势进入主趋势方向。

例如，价格突破阻力后回调测试，不要急于买入，等待它再次触及原阻力并反弹上升，这样的点位风险/收益比最高。

### 策略二：用作阶梯式建仓

在明确的趋势中，价格会呈阶梯式运动。在上涨趋势中，低点逐步升高 (Higher Low)，并不断创出新高 (Higher High)。在这些 Higher Low 位置，可以寻找回调点进行买入。

在下跌趋势中，价格不断创新低点 (Lower High)，可以在这些位置找到阻力线，等待 Pullback 后卖出。

### 策略三：利用趋势线或移动平均线

在上涨趋势中，趋势线充当支撑线。当价格回调触及趋势线时，可以考虑买入。在下跌趋势中，趋势线充当阻力线，价格回调触及时可以考虑卖出。

如果喜欢使用移动平均线，也可以采用相同的策略。

### 策略四：用 Fibonacci 寻找目标

在上涨趋势中，Throwback 通常不会超过前一段运动的 38.2% 或 50%。在下跌趋势中，Pullback 也通常不超过 38.2% 或 50%。

可以在 23.6%、38.2%、50% 等水平设置分批入场点，并在突破这些水平时设置止损。这些数字可能需要根据不同资产的特性进行调整。

## 需要牢记的提醒

并非所有的 Pullback 和 Throwback 都会成功。有时 Pullback 可能会演变成反转，因此良好的风险管理 (Stop Loss 设定) 同样重要，理解 Pullback 和 Throwback 只是第一步。

此外，趋势越强，Pullback 和 Throwback 的可靠性越高。当结合其他工具如成交量、支撑/阻力、Fibonacci 时，准确性也会提升。