铂金六连创新高关键，分析师看涨至2300美元指日可待

供應缺口牽動未來行情

全球貴金屬市場掀起一股結構性變化。分析師指出，鉑金價格持續攀升背後的核心驅力，來自於長期供應失衡與資金重配的雙重作用。世界鉑金投資協會研究主管Edward Sterck坦言，2025年全球鉑金市場已進入連續第三年的供應赤字狀態，這個缺口預計將延續至2029年。

南非作為全球超過七成鉑金的生產地，近年陷入了"三重困境"——礦體老化日益嚴重、電力供應屢屢中斷、極端天氣頻繁襲擊。這些結構性問題導致產量持續萎縮，現貨市場的風向標——鉑金月租賃利率已攀升至14.12%的歷史高位，充分反映出市場緊張程度。

聯準會降息推動貴金屬聯動上漲

12月18日，鉑金價格漲超3%報收1978美元/盎司，創2008年以來新高，實現六日連漲。更值得注意的是，2025年初至今，鉑金累計上漲近120%，這個漲幅遠遠超越了黃金的表現。

聯準會啟動降息週期後，貴金屬板塊集體走高，但鉑金與鈀金的漲勢尤為搶眼。資金面出現了明顯的"剪刀差"現象——大量資本從已處於歷史高點的黃金中撤離，轉向估值相對較低、波動彈性較強的鉑金陣營，形成了強勢的資金外溢效應。

機構看好2026年前景

FXEmpire分析師Muhammad Umair研判，鉑金已然步入新一輪牛市週期，供應短缺、工業需求上升、資金輪換三大支柱撐起了後市。從宏觀背景觀察，美元偏弱、聯準會維持鴿派姿態、金鉑比值走低，這些因素都將為鉑金提供堅實支撐。

該分析師預測，鉑金將在2026年推進至2170美元至2300美元的目標價位區間，意味著從當前位置還有逾10%的上升空間。德意志銀行同樣看好明年鉑金投資需求回升至50萬盎司，市場供需缺口將佔總供應量的13%，與過去兩年情況相當。機構普遍認為，黃金延續上漲的同時，白銀與鉑族金屬將進一步補漲，形成貴金屬的全面上行格局。