山寨币ETF竞赛升温：Bitwise大胆进军DeFi及其他领域

对通过传统投资工具进行加密货币敞口的兴趣正远远超出比特币和以太坊。最新的证据来自Bitwise最近向SEC提交的11只新单一资产ETF申请，这些资产组合涵盖了去中心化金融代币，如Aave (AAVE，交易价格为165.37美元)，以及Uniswap (UNI，价格为5.82美元)，层-1网络，包括Sui (SUI)和Starknet (STRK，价格为0.09美元)，以及专业资产如Bittensor (TAO，价格为260.00美元)。

Bitwise的山寨币ETF管线中都有哪些？

拟议的产品将以Bitwise Funds Trust的名义运营，并在监管批准后在NYSE Arca上市。这个全面的方案包括专门的AAVE、UNI、Zcash (ZEC，交易价格为493.03美元)，Near (NEAR，价格为1.73美元)，SUI、Tron (TRX，价格为0.29美元)，Starknet (STRK)，Ethena (ENA，价格为0.24美元)，Bittensor (TAO)，Hyperliquid (HYPE)，以及Canton Network的CC代币——这与早期周期中比特币主导ETF市场的情况形成了鲜明对比。

每只基金遵循标准化的配置框架：最多60%的资产将直接持有基础代币，其余至少40%通过交易所交易产品、期货合约或跟踪相同加密货币的掉期协议实现。对于某些结构，离岸子公司可能充当中介，这一做法在商品和加密货币相关基金中已得到验证。

市场观察人士指出，这些申请的目标生效日期为2026年3月16日，尽管最终的费用结构和代码尚未确定。这一举措反映了加密社区观察者所描述的加速竞争动态——资产管理者竞相争夺新兴山寨币产品的先发优势。

投资者需求远大于监管犹豫

此项申请的时机正值有力证明投资者兴趣远超加密巨头的时期。Solana (SOL，价格为133.81美元)，已展现出这种需求。自10月推出现货SOL ETF以来，到12月中旬已累计超过$750 百万美元的净流入，表明买家更愿意在剧烈波动中持有这些产品，而不是进行战术性交易。

但真正令人惊讶的是XRP (XRP，价格为2.12美元)。在美国上市的XRP ETF取得了令人瞩目的成就：它们的累计资金流入已突破$1 十亿，而没有出现单日净赎回。在同期，这些基金的表现优于比特币 (BTC，价格为92.69K美元)，以太坊 (ETH，价格为3.15K美元)，以及Solana产品——这是对潜在加密货币替代敞口需求的有力证明。

为什么Bitwise押注DeFi、隐私和AI

Bitwise选择的山寨币反映了投资者布局的一个重要变化。它们并未集中在已通过ETF结构批准的少数几枚币上，而是同时瞄准多个类别：去中心化金融原语 (AAVE，UNI)，隐私为重点的资产 (ZEC)，新兴的层-1网络 (SUI，NEAR)，支付代币 (TRX)，扩展解决方案 (STRK)，合成美元系统 (ENA)，以及AI基础设施 (TAO)。

这种多元化表明资产管理者认为，投资者在不同山寨币叙事中表现出真正的需求，而不仅仅是周期性的FOMO。监管环境也在逐步变化——SEC在2024年批准Solana和XRP ETF，可能暗示其对评估市值最大项目之外的项目持开放态度。

竞争战场在扩大

Bitwise的行动发生在一个加密ETF繁荣已成为常态而非例外的市场环境中。问题不再是山寨币ETF是否会获批，而是谁能在每个类别中抢占先机。Bitwise的申请范围广泛，涵盖11个不同资产，跨越多个区块链生态系统，这是一种有意为之的策略，旨在在竞争对手提交申请之前，在最具流动性和讨论度的山寨币代币中占据一席之地。

目前，监管机构拥有最终决定权。但如果以Solana和XRP ETF的投资者行为为参考，山寨币产品的批准可能会吸引大量目前持有现货交易账户或自我托管钱包的资金。