#加密资产投资策略 花旗这份报告看似下调，实则暴露了一个有趣的历史规律。2017年那轮周期，我见过多少机构投资者因为短期波动就仓皇出逃，最后在2020年底才追高买入——代价惨重。现在的故事有些不同。

花旗下调Circle从243美元到现价83美元，这个跌幅确实刺眼。但更值得关注的是，他们没有改变方向，只是调整了预期。这种坚持往往预示着什么——机构在等待重新定价而不是放弃赛道。Bullish和Coinbase的评级维持，Microstrategy虽然从485降到325，但仍暗示100%上涨空间，这都说明华尔街在用行动告诉我们：他们眼中的底部正在形成。

我经历过2018年的寒冬，也看过2022年的崩盘。每一次真正的机构布局，都伴随着零售恐慌和目标价调整。区别在于方向——是彻底看空还是战略性调整。花旗的选择很清楚：这是压低价格后的再积累。

关键是认清周期中的位置。当华尔街既下调又维持买入评级时，往往是历史给出的某种信号。