为什么“特朗普行情”无法持续加密货币的势头：一年的涨幅被抹去

加密货币市场在2025年充满乐观地开启了新的一年，但随着年末临近，几乎所有的涨幅都已被抹去。比特币在10月6日达到峰值126,080美元后，随后经历了剧烈的逆转。此次崩盘在接下来的几个月中抹去了大约$1 万亿的数字资产价值，使投资者开始质疑特朗普政府的政策是否真的能够支持该行业的增长。

十月转折点：关税引发历史性清算

市场的转折点出现在十月中旬，当时不断升级的关税紧张局势动摇了传统和加密市场。后果迅速而严重——加密市场在24小时内记录了$19 十亿的清算，这是前所未有的数字。以太坊在此次抛售中承受了最大压力，随后的一个月内价格大约下跌了40%。甚至与知名政治人物相关的资产也在十二月期间出现了显著的价值缩水。

市场恶化与近期价格走势

比特币在十一月的表现愈发艰难，曾短暂跌破81,000美元，创下自2021年以来最差的月度表现。目前比特币价格在91,170美元左右，仍处于波动的盘整阶段。以太坊最近表现出更强的韧性，月度涨幅为3.11%，显示市场有所稳定。

超越政治：宏观因素主导

虽然特朗普政府总体上对加密货币持友好态度，分析师强调，地缘政治紧张局势、宏观经济环境收紧以及市场的激进去杠杆化，远比政策情绪本身更具影响力。这些因素的汇聚引发了关于“加密冬天”的讨论，尽管一些机构观察者认为此次调整是比特币传统四年周期的自然部分。

长期信心依然坚挺

尽管短期内波动剧烈，但主要机构声音仍对加密货币的前景持乐观态度。黑石集团CEO拉里·芬克（Larry Fink）和Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）都重申了他们的信念，即机构资金将继续流入数字资产。他们的观点核心在于，加密货币正逐步从监管模糊走向主流金融——这是一个超越短期价格波动的结构性转变。

2025年的市场调整，虽然在短期内令人痛苦，但最终可能反映了加密货币逐步融入更广泛金融生态系统的过程，而非根本性的信仰丧失。