ALGT在6个月内上涨52%：看涨势头还是该锁定收益？

Allegiant Travel Company (ALGT) 在市场上备受关注，过去半年其股价上涨了52%。这一路强劲表现不仅超过了同行业的其他公司，还在同期内让 Southwest Airlines (LUV) 和 Ryanair Holdings (RYAAY) 等竞争对手望尘莫及。但这里有个百万美元的问题：这种势头能持续吗，还是投资者现在应该获利了结？

ALGT上涨背后的动力

疫情后航空旅行的复苏是主要推动力。随着人们对返回天空变得更加安心，Allegiant的收入也相应增长。在2025年前九个月，公司实现总收入同比增长3.5%，其中乘客收入——占总收入的88.6%——增长了3.9%。

展望2025年第四季度，管理层预计以可用座位英里数（(measured in available seat miles)）衡量的运力将同比增长10%，而整体系统ASM（(total system ASM)）预计比去年同期增长9.5%。公司还预计第四季度调整后的运营利润率在10-12%之间，显示出运营效率的提升。

机队扩张也是一大助力。 ALGT一直在现代化其飞机阵容，逐步淘汰老旧机型，采用更新的节油飞机。公司在2024年末拥有125架飞机(34架A319，87架A320，以及4架波音737-8200)。到2025年第三季度，机队规模为121架$6 29架A319，82架A320，以及10架波音737-8200(，计划到年底达到123架。

资产负债表也值得关注。 截至2025年第三季度，ALGT持有现金及现金等价物9.8532亿美元，而债务仅为2.7063亿美元。这一健康的流动性缓冲使公司能够回馈资本——2024年派发了2190万美元的股息和)百万美元的回购，2025年前九个月又进行了1295万美元的股票回购。

盈利预期向好

随着第三季度财报的发布，Allegiant也上调了全年指引。2025年调整后合并每股收益（EPS）现预计超过3.00美元(，高于之前的2.25美元)，而调整后的航空公司每股收益预计超过4.35美元(，高于之前的3.25美元)。Zacks的共识预期显示，2025年全年EPS为2.97美元，且过去60天内分析师对第四季度和全年盈利的预期均有所上调。

估值：相对便宜

从估值角度来看，ALGT价格合理。其12个月预期市净率为1.53倍，远低于行业五年平均的3.10倍。这一折扣表明市场可能尚未充分反映公司复苏的潜力。ALGT的价值评分为A，进一步支持这一判断。

未来的阴云

并非一切顺利。宏观经济的逆风是真实存在的。 关税带来的不确定性，加上消费者和企业信心的减弱，可能对国内航空需求构成威胁。预订量的任何软化都可能影响业绩。

波音的生产问题也是一大担忧。 由于质量控制检查和FAA监管审查的延误，行业内的机队现代化计划受到影响。对ALGT而言，飞机交付推迟意味着容量增长被推迟，临时保留的老旧飞机维护成本上升，以及与预付订金相关的利息支出增加。这些因素将对未来盈利能力构成压力。

劳动力成本上涨也带来压力。 2024年，ALGT的劳动力成本激增19.2%，2025年随着新工会合同的生效仍在持续上升。尽管燃料成本同比下降1%，但2025年前九个月的运营成本仍上涨了6.4%。管理层已表示，劳动力成本的上升压力将持续存在。

结论：持有但不追高

虽然ALGT的估值具有吸引力，基本面支持其增长，但劳动力成本、飞机交付延迟和宏观经济不确定性等多重因素，使得目前并非新资金的理想入场点。已持有ALGT的投资者应继续持有，让公司逐步应对这些挑战。对于观望的投资者，耐心等待可能会带来更好的风险收益比——一旦部分逆风过去，可能会出现更佳的入场机会。ALGT当前的Zacks评级为#3持有，与这一谨慎态度一致。