欧盟MiCA监管规则自2024年6月落地后,引发了欧洲稳定币的集中爆发。到2025年5月,欧元稳定币市场规模翻番增长,突破5亿美元,月度交易量也从3.83亿美元猛增至38亿美元——这个数字背后反映的不是需求侧的真实爆炸,而是项目方对合规政策的集体响应。



有趣的是,这波增长并未均衡分布。流动性呈现明显的集中态势,Bitvavo、Kraken等头部交易所逐渐成为主要交易枢纽。这种"场地差距"问题随之凸显——不同交易对手方之间的执行成本差异拉大,用户根据交易所选择面临的滑点和费用差别不小。换句话说,表面的繁荣背后隐藏着市场效率的分化问题。
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地板价观察员vip
· 01-07 09:42
数字好看但流动性全堆头部交易所,散户还是得被滑点割... 真正的繁荣还远着呢,现在就是合规套利的游戏 MiCA出台后又一堆虚假繁荣,这套路太熟了 38亿交易量听起来牛逼,但你敢在小所交易吗? 所以说白了就是大所吃肉小所喝汤,生态完全没健康
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MetaMaximalistvip
· 01-06 12:24
说实话,这里的流动性碎片化正是扼杀“去中心化”叙事的原因……Bitvavo 和 Kraken 充当守门人,而其他人则在滑点中挣扎。这是通过监管俘获实现的典型中心化,真是令人无语
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空投刷子姐vip
· 01-05 18:11
流动性集中这事儿早就看出来了,头部交易所吃肉小交易所喝汤,还能咋地呢
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LiquidityWitchvip
· 01-04 15:54
流动性池进入Kraken和Bitvavo基本上是在整个市场上施加一种束缚咒语……每个人都在通过同一个暗池注入他们的欧元稳定币,滑点变得非常诅咒,实话实说。
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RatioHuntervip
· 01-04 15:53
数字好看,但这不就是头部交易所又在吃中心化红利吗,散户还是得被割
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无情的套利机器vip
· 01-04 15:53
卷死了,流动性全堆头部交易所,散户还得被滑点吸血。合规名义下的中心化游戏
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资深链上考古学家vip
· 01-04 15:42
看起来又是那种数字好看实际空心的局面,合规压力下的被动增长而已 流动性都堆在大交易所,散户还是得被吃滑点,这就是现实
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