大豆综合指数面临年终抛售压力，油价下跌

大豆市场在假日前的交易中全面走弱。期货合约下跌13到16美分，反映出持续的抛售压力直至年末。1月交割周期共发出1062份交割，显示出活跃的实物结算活动。据cmdtyView全国平均价，现货豆价下跌15¼美分，收于每蒲式耳9.64¾美元。

大豆制品普遍下跌

豆粕期货遭遇更大跌幅，下跌1.50到2.90美元每吨。豆油价格变动更为剧烈，合约在交易期间下跌77到88点。豆油市场的疲软反映出更广泛的商品压力，尽管1月豆油合约录得7份交割，而豆粕为零。随着市场为周四的新年休市做准备，交易将于周五上午8:30 CST恢复，实行硬性开盘。

管理资金减少多头仓位

CFTC的持仓数据显示，假期相关延迟后终于公布，揭示市场结构的重要变化。管理资金保持净多头仓位110,403份，比上一报告周大幅减少37,375份。这一减少表明在2025年不确定性前的战术性仓位调整。

USDA每周销售不及预期

最新的USDA出口报告显示，截至12月18日当周，销售势头弱于预期。仅有105.6万吨大豆进入出口渠道，远低于市场预期的1.4到2.4百万公吨，环比下降55.94%。然而，同比去年同期，销售增长7.9%。

中国截至12月中旬的采购总量达到650万吨，结合已知的直接销售和近期的快速销售。这一数字远超2018/19营销年度同期的350万吨，当时贸易紧张局势加剧。尽管当前市场存在不确定性，但这一对比突显了贸易动态的变化。

豆粕和豆油销售情况不同

豆粕销售量为299,131吨，接近200,000到500,000吨预估范围的下限。豆油市场表现相对坚挺，2025/26年度销售49,197吨，超过最初预期的0到24,000吨。然而，2026/27年度的净减少为23,500吨，显示出部分获利了结。

合约结算显示持续压力

3月26日合约收盘下跌14¾美分，至$10.47 1/2，5月26日合约下跌13½美分，至$10.61，进一步巩固了普遍抛售的态势。近期现货市场价格为$9.64 3/4，反映出期货曲线中普遍的压力，交易者在假期前平仓以调整仓位。