买美债前必读｜美国国债完全投资指南

為什麼要買美國公債？

美國公債（也稱美國國債）是美國政府向市場發行的債券，相當於借款憑證。政府承諾在特定期限內支付本金和利息。正因美國政府信用等級全球最高，美國公債被視為最安全的投資工具之一，具備穩定的現金流和高流動性。

許多國內外機構投資者和個人都將其作為投資組合中的重要配置部分，用來平衡風險和獲取穩定收益。

台灣投資者買美債有哪三種方式？

1. 直接購買債券（二級市場）

通過海外券商或複委託購買已發行的公債。相比國內券商複委託，海外券商品種更多、費用更低。

**購買流程：**開立證券賬戶 → 搜索債券代碼或設定篩選條件 → 以市價或限價下單 → 持有並定期收息

優點： 流動性最高，可靈活配置
缺點： 起購門檻高（通常需1000美元以上），交易佣金較高

2. 債券基金

購買以國債為標的的基金產品，相當於投資一籃子債券組合，能有效分散風險。

特點： 起投金額低（通常100美元起），但需支付管理費
適合： 預算有限的投資者

3. 債券ETF（最受歡迎）

像股票一樣在券商平台自由買賣，交易成本遠低於基金，適合小額投資。常見產品包括：

• TLT（20年以上期限）
• IEF（7-10年期限）
• SHY（1-3年期限）
• VGSH（短期國債指數基金）
• TIP（通膨保值債券ETF）

美國公債分幾種？選擇有訣竅

根據到期年限，美國公債主要分為四類：

短期公債（Treasury Bills）

特點： 期限1年內，以4週、13週、26週、52週等發行
發行方式： 折價出售，沒有利息
舉例： 以1%利率發行，投資者以99美元買入面值100美元的公債

誰適合： 追求流動性、做短期資金配置的投資者

中期公債（Treasury Notes）

特點： 期限2-10年，每半年付息一次
發行週期： 常見2年、3年、5年、7年、10年期限
市場地位： 10年期美債被稱為「全球資產定價之錨」，是觀察債市的重要指標

誰適合： 中期投資者，尋求穩定現金流

長期公債（Treasury Bonds）

特點： 期限20-30年（通常以30年發行），每半年付息
流動性： 雖然期限長，但在二級市場買賣活躍，流動性並不差

誰適合： 長期投資者，對穩定收益有需求

通膨保值債券（TIPS）

核心機制： 本金與消費者物價指數（CPI）掛鉤
運作方式： 當通脹上升，本金隨之增加；利息按調整後的本金計算

實例說明： 購買面值1000美元、利率1%的TIPS。若當年通脹率5%，本金調整為1050美元，利息支付變為10.5美元（高於原來的10美元）。到期時獲得通脹調整後本金或原始面值中的較高者。

誰適合： 擔心通膨侵蝕購買力的投資者

美國公債的收益怎樣計算？

兩種主要收益率概念

當前收益率 = 年利息 ÷ 當前價格 × 100%
這是最直觀的計算方法，但未反映全部投資回報。

到期殖利率（YTM） 是投資者持有公債至到期日能獲得的實際年化報酬率，計算較複雜，需考慮：

• 定期利息收入
• 買入價格與面值的差異
• 持有期間的資本損益

如何快速查詢收益率？

無需手工計算，可通過以下途徑查看：

• 官方數據： 美聯儲或美國財政部官網的日均收益率曲線
• 財經平台： Investing.com、CNBC、WSJ等
• 券商平台： 交易軟體通常提供YTM篩選和查詢功能

國債拍賣時間表（投資者需知）

美國國債定期拍賣發行。短期公債（T-Bills）每週拍賣；中期公債（T-Notes）每月進行；長期公債（T-Bonds）按季度或特定月份拍賣。具體時間表可查詢美國財政部官方網站。

影響美國公債價格的核心因素

債券價格與殖利率呈反向關係——價格越高，收益越低；價格越低，收益越高。

內部因素：期限與票面利率

期限越長，風險越高，通常以更低價格發行以補償投資者。

外部因素影響巨大

1. 聯邦基準利率
利率上升 → 新發行公債利率更高 → 舊公債價格下跌 → 殖利率上升
利率下降 → 舊公債更有吸引力 → 價格上升

近年聯準會升息，導致國債價格大幅下跌、殖利率飆升。

2. 經濟狀況
經濟蕭條時 → 市場利率下降 → 資金湧入國債 → 公債價格上漲

3. 通貨膨脹
通膨上升 → 實際收益被侵蝕 → 投資者要求更高收益 → 國債價格下跌
通膨回落 → 國債吸引力提升 → 價格上漲

4. 發行量變化
超額發行 → 供過於求 → 價格承壓
適度發行 → 市場穩定 → 價格平穩

三種投資方式的實戰對比

投資方式	起投門檻	交易成本	風險分散	何時到期
直接買債券	高（1000美元+）	有佣金	否	固定日期
債券基金	低（100美元+）	管理費高	是	無
債券ETF	最低（一股起）	管理費最低	是	無

核心建議： 新手或資金有限者優先考慮債券ETF；資金充足且追求定期現金流可考慮直接購買。

買美債常見問題解答

Q: 美債殖利率倒掛代表什麼？
A: 短期殖利率高於長期，通常預示經濟衰退，但也是短期投資的好機會。

Q: 在台灣買美債有稅收問題嗎？
A: 需關注利息所得稅和匯兌損益，建議諮詢專業稅務人士。

Q: 美債會違約嗎？
A: 歷史上美國從未違約，信用等級全球最高，違約風險極低。

Q: 何時是買美債的最佳時機？
A: 利率高企時殖利率吸引；經濟衰退預期時具防守價值。長期投資者可分批買入。

投資美債的風險提示

雖然美債安全性最高，但仍需注意：

• 利率風險： 持有期間若利率上升，現有公債價格下跌
• 通膨風險： 名義收益可能被通膨侵蝕（TIPS可對沖此風險）
• 匯率風險： 對台灣投資者而言，美元貶值會減少回報
• 流動性風險： 某些期限或品種的流動性可能不足

最後的投資建議

買美債適合你如果：

• 追求穩定、低風險的收益
• 希望分散投資組合風險
• 有中長期閒置資金

建議操作方法：

1. 明確投資期限和收益預期
2. 根據風險承受度選擇期限（短期/中期/長期）
3. 新手優先從債券ETF開始
4. 定期檢視利率環境和通膨數據
5. 考慮與其他資產配置結合

買美債雖然回報相對保守，但作為投資組合的壓艙石，其穩定性和流動性無可替代。