黄金价格分析 2025年11月10日：技术面与基本面分析

复苏黄金的力量：突破4000美元，基本支撑强劲

黄金价格今日显著上涨，重新站上每盎司4000美元水平，受汇率改善和美国债券收益率下降的影响。指标显示市场正在重新评估美国货币政策的预期，这增强了黄金作为抗通胀和经济风险工具的吸引力。

此次上涨的主要动力来自多重因素：美国消费者信心下降和劳动力市场大规模裁员，以及政府关闭结束的积极进展。这些因素共同促使市场重新评估风险，增加对避险资产的需求。

美元走软推动黄金反弹

在连续数周的强劲上涨后，美元开始失去部分涨幅，为黄金提供了绝佳的反弹机会。美元的疲软伴随着债券收益率的显著下降，降低了以美元计价资产的吸引力。

在亚洲和欧洲交易时段，现货黄金价格在4050至4060美元区间波动，反映出买家试图在4000美元附近建立心理支撑。这一波动显示机构资金以对冲为主要驱动力，而非纯粹投机。

从资金流向来看，交易所交易基金(如SPDR黄金信托)持仓显著增加，确认机构偏向对冲策略。尽管印度和中国市场的实际需求因价格波动而保持谨慎，但机构资金仍是当前趋势的主要推动力。

美国就业数据加剧美联储压力

十月份数据显示美国劳动力市场明显收缩，政府和零售部门出现裁员，失业率升至近二十年来的最高水平。这部分受部分服务需求放缓和企业对自动化与人工智能依赖增加的影响。

这些数据促使分析师将12月降息的可能性提升至61-67%，根据CME FedWatch工具。在宽松的货币环境中，黄金作为无收益资产，其持有成本降低，相比其他资产的机会成本减少。

政府关闭结束的关注增加不确定性

参议院在推动政府关闭结束方面取得进展，通过了预算程序投票，可能很快重新开启联邦机构。虽然这减轻了短期政治担忧，但也带来了约40天延迟的官方经济数据发布，市场对任何可能改变增长和货币政策预期的意外消息保持警惕。

风险偏好下降推动避险需求

近期全球股市承压，尤其是科技和人工智能板块在强劲上涨后出现获利回吐，投资者转向对冲策略，减少高风险敞口。这一转变伴随着欧洲和亚洲市场表现疲软，反映出全球更为谨慎的态度。

风险偏好的下降促使资金流向防御性资产，黄金成为首选。这反映出投资者在保护资本、降低风险方面的理性决策，而非恐慌性抛售。

地缘政治紧张局势增加警惕

地缘政治局势持续影响市场情绪，尤其是供应链和能源敏感行业。即使没有直接升级，这些风险也引发前瞻性担忧，促使投资者增加对冲比例。

黄金在此不仅作为价格驱动因素，更作为对全球经济或国际政治突发事件的避险保障。尽管当前环境尚未达到极度恐慌状态，但黄金作为避险资产的优势日益明显，成为不确定性中的首选。

11月10日技术图景：震荡区间与看涨指标

黄金日内交易以震荡为主，受风险偏好略有改善和交易量有限的支撑。价格在欧洲早盘时段在4037至4062美元之间波动。

四小时图显示，黄金在3928美元建立了坚实的支撑基础，这是当前行情的起点。逐步上行将价格推至4046-4062美元的阻力区，这是过去几天的关键横盘区间。

相对强弱指数(RSI)稳定在65.6，显示上涨动能逐步增强但尚未出现超买。交易量接近56,000手，表明市场流动性和买盘信心逐步恢复。

关键观察点

支撑位：

• 3928美元：维持当前行情的主要支撑
• 3880美元：次级支撑，若价格进一步下行
• 3825美元：最后防线，若跌破将开启更大幅度调整

阻力位：

• 4046美元：关键阻力，收盘突破确认看涨意图
• 4062美元：当前高点，突破后可测试更高水平
• 4100美元：看涨持续的下一个目标

短期展望

技术指标显示今日黄金可能有限度的上涨空间。价格倾向于测试4046-4062美元区域，若有效突破，目标将指向4100和4150美元。

若未能突破4046美元或跌破4000美元，行情将暂时偏中性，可能回调至3928美元作为第一支撑。跌破此水平可能引发更大卖压，目标看向3880美元。

其他贵金属表现

白银现报49.24美元/盎司，日涨2.10%，受太阳能、电子等行业工业需求和持续的投资需求推动。

铂金价格约为1570美元/盎司，日涨1.75%，受供应有限和珠宝、关键应用工业需求支撑。

钯金报1373美元/盎司，微涨0.59%，对汽车尾气催化剂和先进技术的工业需求保持敏感。