新年伊始，美元虽略有反弹，但整体仍处于疲软态势。2025年这一年，美元指数(DXY)跌幅达9.37%，创下自2017年以来最差表现。

是什么压低了美元？主要有三股力量在作祟。首先，关税政策的不确定性让市场有些担心——投资者开始重新评估美元资产的吸引力。其次，避险情绪推高了多元化配置的热度，大家不再把所有筹码都押在美元上。再加上对冲美元贬值风险的交易活跃起来，进一步加强了美元走弱的趋势。

从外汇市场来看，美元兑一篮子贸易加权货币的颓势明显。这对持有美元资产和关注汇率风险的投资者都是个信号。