长期以太坊持有者在$4,000水平获利：链上分析

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链上数据显示以太坊最古老的鲸鱼出现有趣的变化

这些人是在ETH价格低廉时买入的——真的很低。它们的平均成本基础约为$378，持有时间为五到七年。在加密货币中，这已经是很长时间了。

现在的情况是，每当ETH突破$4,000大关，这些长期持有者就开始出售。这并不是恐慌性抛售，而是经过计算的获利了结。他们经历了多轮周期，见证了涨跌起伏，知道何时收割利润。

盈利模式持续一致

2024年3月，这些老牌鲸鱼在一天内实现了大约$600 百万美元的利润。这是一个相当可观的数字，但还在增长。到2024年6月，这一天的获利达到了$1 十亿美元。这一模式一直持续到2025年，9月有超过$500 百万的ETH从持有超过七年的钱包中被售出。

2025年10月，市场上出现了更早的币——在钱包中存放超过十年的ETH。想想看，这真是令人惊讶。有人经历了2017年的牛熊周期、2021年的周期，最终在2025年末决定出售。

分析显示，这些抛售行为通常跟随短暂的价格高峰。几乎像是时钟般的规律：价格上涨，鲸鱼获利，价格调整，然后循环重复。

尽管在卖出，鲸鱼仍持有大量资产

不过，事情是这样的——即使进行了大量抛售，这些长期鲸鱼并没有完全退出市场。他们仍然持有大约2010万ETH。这是一个庞大的数字，按当前价格价值数百亿美元。

持有超过五年的供应量逐渐减少。这部分是自然的获利了结，但还有其他因素在起作用。从2024年5月开始，ETH的财团公司开始积极买入。他们在一些老玩家分散持仓的同时不断积累。

这在市场上形成了有趣的动态。原始持有者以低价逐步减少仓位，而机构投资者和财团基金则在建立仓位，可能有不同的时间目标和策略。

这对以太坊市场结构意味着什么

这些数据反映了以太坊的逐步成熟。早期相信这个项目的早期采用者现在开始获利了结。这是自然的——他们经过多年的持有，经历了波动，理应获得回报。

但他们并没有全部抛售，说明他们仍然相信以太坊的未来。他们在套现部分利润，也许在实现多元化，也许在为其他项目融资，但他们仍持有大量资产。

财团公司作为买家进入市场，形成了一个平衡。这显示出机构对以太坊作为资产的兴趣，而不仅仅是作为技术平台。这种双重属性——技术平台和数字资产——似乎在增强。

有人会说，这种从早期持有者逐步向新兴机构买家的分布，代表着一种健康的转变。它降低了集中风险，同时引入了具有潜在更长时间视野的新型持有者。

当然，这只是整体局势中的一部分。市场动态复杂，受到许多因素的影响，远不止鲸鱼行为。但理解这些模式，有助于更清楚地了解谁在买入、谁在卖出，以及在什么价格点。

值得记住的是，过去的模式不保证未来的结果。市场在不断演变，参与者策略在变化，新因素不断出现。但目前来看，$4,000的关口似乎成为以太坊早期支持者获利的心理触发点。