德国制造业在2025年以不景气的表现收官。最新的采购经理指数（PMI）数据显示出相当阴暗的局面——指数持续下滑，进一步进入收缩区间，预示着欧洲最大工业经济体的持续疲软。

这不仅仅是对德国工厂的坏消息。当整个大陆的制造业脉搏如此疲软时，影响会扩散开来。供应链感受到压力，商品需求减弱，投资者信心受到打击。对于那些关注宏观趋势及其对风险资产影响的人来说，这种持续的低迷通常与流动性收紧和资本流动变化相关联。

持续的疲软表明存在结构性挑战，而非短暂的波动。随着制造业PMI在新的一年中仍处于负值区域，预计经济增长预期将继续面临阻力。这对于任何关注更广泛市场周期以及传统经济疲软如何重塑不同资产类别的投资需求的人来说都非常重要。