8月的以太坊创造了历史。价格冲到4900美元时，整个圈子沸腾了。有人看到了"新时代的起点"，有人听到了"星辰大海"的召唤。也正是这种集体狂欢的情绪，让很多人做了同样的决定——把多年积蓄全部砸进去。

一位投资者用10万美元重仓入场。那时的他充满信心，酒桌上谈的全是技术革命和牛市逻辑。"牛市不言顶"——这句话曾经给了他多大的勇气啊。

市场很快就教会了他什么叫现实。

价格掉头向下时，他还在说"只是健康回调"。但4500、4000、3500……每一个整数关口的击穿，都在考验他的心理防线。他停止了所有分析，拒绝讨论止损，执意相信"拿住就一定能回来"。失眠变成了常态，暴躁成了新的脾气。整个人活在"扛单回本"的执念里，越陷越深。

直到11月19日那个夜晚，防线彻底崩溃。

当以太坊跌破3000美元时，一切都结束了。他登录账户，按下"全部平仓"。近70%的财富在几秒钟内化为冷冰冰的亏损数字。数月的精神折磨、无数个失眠夜晚、所有的执念和坚持，最后都沉默了。

事后的反思中，他明白了一个最深的教训：在没有完整风险管理体系的情况下，一个人在黑暗里摸索，最后往往摸到的就是深渊。贪婪和恐惧交替出现，认知偏差在市场波动中被无限放大。从巨大的希望到彻底的绝望，只需要一个波段的时间。

这个故事并不是来吓唬人。而是想说，在加密市场里，心理建设往往比技术分析更重要。该止损时止损，该出局时出局，该保护本金时保护本金。市场的诱惑力很强，但活到下一个牛市的人，往往不是赌得最狠的那个。