有充分的理由认为，比特币可能在2026年之前开始超越传统股票。自2022年以来，标普500指数一直在不断上涨——几乎势不可挡。但问题在于：随着指数的不断攀升，估值变得过高，这种风险与回报的动态也在不断恶化。越涨越贵，这就是简单的数学。所以，虽然股票市场经历了令人难以置信的涨势，但边际回报似乎越来越有限。比特币则展现出完全不同的特性。我并不是说股市明天就会崩盘，也不是在预测市场崩盘——我并不在进行市场时机的判断。只是说，当你比较持有传统指数和数字资产的风险调整后回报时，计算方式会发生变化。当你将视角拉长到2026年，数学变得更加有趣。