ETF资金流显示出大多数加密货币投资者忽视的警示信号。

比特币和以太坊现货ETF仍在出现净流出，即使经过数月的盘整和“机构采纳”的头条宣传。

如果我们抹去噪音，观察30日移动平均线，情况就非常清楚：

• BTC ETF净流出仍在持续
• ETH ETF净流出仍在持续
• 还没有出现持续的、新的需求

这比每日价格蜡烛图更重要。

ETF资金流是判断真正资金流入的最清晰信号之一，而非杠杆、交易者或短期投机。当机构真正布局看涨时，资金流会转为正值并保持在那里。

但这还没有发生。

我们目前看到的是：

– 价格支撑，但需求疲软
– 涨势更多由仓位和结构驱动，而非新资金
– 买家在观望，而非入场

这通常意味着市场仍处于早期阶段，而非末期。

在过去的周期中，大行情并非在ETF推出或头条热炒时开始。
而是在资金流转为正并持续数周后才启动。

在那之前，这仍是一个积聚压力的市场，而非释放压力。

没有恐慌。
没有狂热。
只是一个安静的阶段，聪明的钱在等待确认。

当ETF资金流再次明确转为正值时，市场的氛围将会迅速改变。

这才是值得关注的信号。