看到有大机构将ETH持仓增加了10亿美元的消息，我脑海中只浮现一句话：散户又要集体送钱了。

在过去三个月里，我发现了一个非常令人痛心的规律——只要这些机构以张扬的风格出现并发表声明，ETH的趋势就值得怀疑，甚至倾向于下跌。但这次呢？很多人在听到“持仓增加”这三个字后，立刻在$2,940的位置追仓。
为什么我没有那么激动？当我查看链上数据后，我才明白：这些机构从11月初ETH还在$3,400时就开始逐步建仓，到现在已经买入了58万ETH，总投入17.2亿美元，平均成本约为$3,208。现在，价格在$2,940，让他们出现了1.41亿美元的未实现亏损。更糟糕的是，他们还使用了杠杆——从借贷协议借了8.87亿美元的USDT，几乎是杠杆的两倍。
很多人看到这些数据就直接全仓，但需要说明一点：机构持仓的增加绝对不是底部的信号。
区别在哪里？机构能承受未实现亏损，散户承受不了。他们管理的资产超过100亿美元，ETH仓位占总资产的17%。即使ETH下跌50%，他们的总亏损也只有大约8.5%。但散户呢？用全部仓位甚至杠杆，如果ETH下跌20%，账户可能瞬间归零。
还有一件更令人痛心的事：机构玩的是等待的游戏，散户玩的是快餐式的游戏。
他们在两个月内逐步建仓，而散户只看了一条推特，立刻在当晚全仓入场，第二天ETH跌到$2,800就开始恐慌。机构计算周期，散户等待次日上涨，这才是根本的区别。
我必须说一句不太好听的话：机构持仓的增加有时只是营销策略。
曾经经历过大崩盘和项目崩溃的加密市场历史告诉我们，你以为的底部，其实是他们需要流动性的时候。
简而言之：你看到的好消息，可能只是他们需要你入场的信号。
问自己三个实际的问题：这笔钱是真正的“冷钱”吗？我们能安心看它再跌30%吗？有耐心等待3到6个月吗？如果答案是否定的，就不要行动。
如果真的想参与，不要盲目模仿机构的结论，要学习他们的策略。例如，手上有10万卢比买ETH，不要一次性全部买入，先在当前价格买入30%，如果再跌10%，再买入30%，剩下的40%留到最后。
最后，要设定界限：在$2,940买入，如果跌到$2,500就立即退出，预测失误也没关系，保护本金才是真正的本事，等到真正的底部再行动。
记住这最后一句话：机构持仓的增加只是他们的表演，不是你的参考。你的任务不是跟着表演走，而是坚持到下一轮行情到来。