亚洲金融市场投资机会：现在就是时机

为什么2024年亚洲金融市场值得你关注

当本杰明·格雷厄姆，价值投资之父，曾经声称股市在下跌时反而更安全时，他是在定义逆周期投资者的本质。如今，这一原则在亚洲尤为重要。亚洲金融市场，尤其是中国市场，正处于大幅贬值阶段，为懂得等待的人打开了前所未有的机会窗口。

问题不在于是否投资亚洲，而在于何时投资。而答案可能比你想象的更接近。

全景：我们是如何走到这里的

过去三年，亚洲金融市场经历了剧烈调整。中国三大股市——上海、香港和深圳的总市值自2021年高点以来，已减少约6万亿美元。这一数字虽然令人震惊，但只有理解其背后的原因，才能讲述完整的故事。

这次崩盘不是偶然。是多重因素不利叠加的结果：零COVID政策成为沉重的经济负担，科技行业的监管限制阻碍创新，房地产——中国经济的支柱——陷入深度危机，美中贸易竞争关闭了关键出口市场。

主要指数的表现数据说明了一切。中国A50指数下跌44.01%，恒生指数下跌47.13%，深圳100指数自2021年底以来损失超过51%。这些下跌不仅反映了短期问题，更揭示了中国经济必须解决的结构性挑战。

当前形势：迟来的改革但不可或缺

2023年第四季度中国经济增长放缓至5.2%，在任何其他背景下都值得庆祝，但对于亚洲标准来说仍然不足。官方终于采取了行动。

中国人民银行(PBOC)宣布降低存款准备金率，释放约1万亿元人民币(1394.5亿美元)，注入流动性。更具雄心的是正在考虑的股市救助方案：2万亿元人民币(2789亿美元)，用于战略性购买股票，以对冲大规模抛售。

此外，自2021年底以来，优惠贷款利率保持在历史最低水平，为3.45%。这些措施方向正确，但其效果还需依赖货币、财政和监管政策的更广泛协调。

亚洲金融市场：超越中国

虽然中国占据舞台中央，但亚洲金融市场的内涵远比这丰富多样。上海证券交易所以7.357万亿美元的市值领跑，但东京(5.586万亿美元)、深圳(4.934万亿美元)和香港(4.567万亿美元)依然保持重要地位。这四个市场合计达16.9万亿美元。

作为世界第五大经济体的印度，正成为一个不断增长的替代选择，孟买证券交易所提供超过5500家公司的投资机会。韩国、台湾、新加坡和澳大利亚共同构建了一个复杂的亚洲金融生态系统。新兴市场如印尼、泰国、越南和菲律宾，预计增长率将高于发达国家。

然而，美国仍然保持着无可争议的霸主地位。2022年，美国占全球资本市场的58.4%，其主导地位源于数十年的增长和制度稳定。主要的亚洲金融市场——日本、中国和澳大利亚——仅占12.2%，但需要注意的是，1989年日本曾占据40%的份额。

交易时间：利用亚洲市场的重叠时段

对于从马德里操作的欧洲投资者来说，时间安排至关重要。东京位于GMT+9(比格林威治时间快8小时)，上海、深圳和香港在GMT+8(快7小时)。

如果想在马德里实时交易这些市场，必须在凌晨1点——第一家市场开盘时——到早上9点——最后一家市场收盘时——保持活跃。所谓“亚洲重叠时段”在凌晨2:30到8:00之间，此时市场交易量和流动性达到最大。

这个重叠时段至关重要。它不仅是时间窗口，更是亚洲金融市场最大波动汇聚的时刻，为其他地区的交易者和投资者提供了宝贵的机会。

主要指数的技术分析

中国A50：下行趋势但有转变信号

中国A50指数追踪上海和深圳的50只最大股票。自2021年2月创下20,603.10美元的历史高点以来，持续处于下行趋势。目前报价11,160.60美元，比50周指数移动平均线(12,232.90美元)低9.6%。

相对强弱指数(RSI)在下行整合中波动，低于中性区域(50)。确认趋势反转需要股价持续突破移动平均线，并伴随RSI向超买区上升。

关键支撑位：8,343.90美元(2015年8月低点)，10,169.20美元(2018年12月低点)，作为主要支撑；阻力位：15,435.50美元(2015年5月高点)。

恒生指数：区域性镜像中国A50

恒生指数涵盖香港超过80家公司，占香港市值的65%。目前报价16,077.25港元，若不能守住，可能下探至10,676.29港元。关键阻力位在18,278.80港元和24,988.57港元。

深圳100：短期内的最大压力

深圳100指数由深圳市前100只股票组成，现价3,838.76元，比50周平均线低16.8%。RSI接近超卖(30)，短期内可能出现技术反弹。关键支撑：2,902.32元(2018年12月低点)，阻力位在4,534.22元。

亚洲金融市场的结构性挑战

除了中国，整个区域面临四大主要挑战，这些将影响未来亚洲金融市场的表现：

地缘政治不稳定：朝鲜半岛、南海、台湾海峡和印中边境是潜在的紧张焦点。美国作为战略盟友的角色，加剧了这些不确定性。

人口快速老龄化：尤其在中国和日本，人口老龄化将对社会保障、劳动力市场和未来生产力带来压力。

环境压力：亚洲排放全球温室气体的一半左右。区域必须在增长与能源可持续性之间找到平衡。

对全球贸易的依赖：全球经济放缓直接影响亚洲出口，限制区域增长。

投资策略：股票与衍生品

直接购买中国股票

如果追求实际公司所有权，主要中国企业在西方市场通过ADR(美国存托凭证)上市。京东(2022年收入1560亿美元)、阿里巴巴、腾讯、拼多多、唯品会和比亚迪等都是可及的选择。然而，国家电网(收入5300亿美元)、中国石油和中国石化集团对外资散户投资者有限制。

衍生品：灵活无所有权

差价合约(CFD)允许投机指数和股票的价格变动，无需持有标的资产。这对于希望利用亚洲市场波动、避免长期持仓的交易者尤为有用。

关键：关注刺激措施

目前，最关键的变量是中国当局宣布的刺激措施的实际效果。如果这些政策能激活内需、恢复企业信心、遏制当前经济的通缩，亚洲金融市场或将开启持续复苏。

在此之前，务必密切关注货币、财政和监管政策的最新动态。这些将是指导你亚洲投资决策的指南针。