英镑回落，英国通胀降至3.2%，历史货币承压

市场波动：GBP/USD在数据意外后下滑

英镑，现代外汇市场中最古老的货币，周三遭遇大幅抛售，兑美元(USD)下跌超过0.5%，接近1.3340。这一回调源于英国意外公布的鸽派通胀数据，令交易者感到意外，此前该货币对在前一交易日曾升至1.3450以上。

此次回调源于国家统计局发布的11月消费者价格指数(CPI)，显示整体通胀率为3.2%，明显低于预期的3.5%和10月的3.6%。核心通胀同样令人意外地偏低，定格在3.2%，低于预期的3.4%。

通胀放缓势头增强，英国央行降息预期升温

通胀放缓趋势已连续两个月缓解价格压力，表明英国经济正朝着英国央行2%的目标稳步前行。环比来看，整体CPI实际上下降了0.2%，扭转了10月的0.4%上涨，暗示基础需求正在减弱。

对英国央行决策者尤为重要的是，服务业通胀从4.5%放缓至4.4%，这是央行在制定货币政策时密切关注的指标。与此同时，就业数据显示，国际劳工组织（ILO）失业率飙升至5.1%，为近五年来最高水平，市场参与者现已预期英国央行在周四的货币政策会议上更可能降息。

这种就业疲软为宽松政策提供了额外理由，因为劳动力市场的降温通常预示着更广泛的经济放缓，也支持提前放宽政策。

美元反弹，尽管就业数据疲软

尽管英镑表现不佳，美元指数(DXY)反弹0.4%，接近98.60。这一反弹扭转了周二因11月非农就业报告而跌至98.00的局面。

美国就业数据呈现出复杂的局面：失业率升至4.6%，为2021年9月以来的最高水平，而就业增长大幅减弱，11月仅新增64,000个岗位，远低于10月修正后的105,000个岗位减少。市场观察人士将大部分波动归因于期间美国政府长时间关闭带来的扭曲。

尽管就业状况较软，联邦储备的降息预期基本保持稳定，市场目前根据CME FedWatch数据显示，预计联邦基金利率在1月会议前将维持在3.50%-3.75%之间。美联储官员已表示，过快降息可能重新点燃仍然顽固高于2%的通胀压力。

技术分析：英镑在关键支撑位上方盘整

从技术角度来看，GBP/USD尽管周三有所回调，但仍保持上行结构。该货币对继续站稳在20日指数移动平均线(EMA)1.3305之上，维持中期偏多。

然而，动量指标显示疲软。14日相对强弱指数(RSI)已降至56，未能突破超买区域，暗示此前的反弹可能已接近疲惫。利用从高点1.3791和低点1.3008的斐波那契回撤分析，50%的回撤位在1.3399，构成直接的阻力位。

若日线收盘跌破38.2%的回撤位（约1.3307），将表明空头压力增强，可能向下测试23.6%的斐波那契支撑位（约1.3200）。相反，若持续突破周二的高点1.3456，则目标指向心理关口1.3500。

英镑：理解外汇市场中最古老的货币

英镑(GBP)由英国央行发行，是世界上最古老的货币，其起源可追溯到公元886年。作为全球重要的储备货币，英镑在外汇交易中排名第四，占据每日外汇交易总量的约12%，根据2022年数据，日均交易量约$630 billion。

GBP/USD货币对，俗称“Cable”，占据总外汇交易的约11%，而GBP/JPY(“龙”)和EUR/GBP分别占3%和2%的交易量。

**货币政策传导：**英国央行的利率决策是英镑估值的主要驱动因素。英国央行以“价格稳定”为目标，追求大约2%的通胀率。当通胀高于目标时，央行会通过加息收紧货币政策，使英国资产对全球投资者更具吸引力，通常会推升英镑。相反，当经济增长停滞、通胀下降时，降息会降低借贷成本以刺激借款和投资，但这通常会对货币产生压力。

**经济数据敏感性：**主要经济指标——包括GDP、制造业和服务业PMI、就业数据和贸易差额——对英镑走势影响巨大。强劲的经济数据会吸引外资，促使英国央行维持或加息，从而支撑英镑。经济疲软则通常会压低英镑。贸易差额尤为重要，贸易顺差国家受益于外部需求，货币会因此走强。

展望未来：美国CPI和美联储指引

短期内的焦点转向周四公布的11月美国消费者价格指数(CPI)。这一通胀数据对于调整美联储政策预期至关重要，尤其考虑到官员们曾表达担忧，过早降息可能重新点燃高于2%的通胀压力。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）近日警告不要激进宽松，指出通过进一步降息进入“宽松区”存在“加剧已高企的通胀和偏离通胀预期的风险”——这一观点表明，美联储可能会谨慎行事，尽管劳动力市场疲软。