圣诞老人行情会在2025年到来吗？专家意见不一，年终行情即将到来

十二月的季节性上涨历来不同凡响——但今年会按规则行事吗？

当我们谈论每小时赚取$57 ，相当于全职工作者每年大约$118,560(，我们讨论的是许多金融专业人士都能达到的舒适收入水平。然而，即使是那些拥有六位数收入的人，也会敏锐地意识到市场的季节性，以及十二月的交易模式如何显著影响年度投资组合回报。今年，市场热议圣诞老人行情是否会如期出现。

数据不骗人：十二月对投资者友好

历史上，十二月的牛市表现尤为强劲。在过去四十年中，标普500指数在十二月上涨的概率为74%，平均月度回报率为1.44%——仅次于十一月，位居第二。跨越大西洋，欧元区Stoxx 50指数的表现更为稳定，自1987年推出以来，十二月平均涨幅为1.87%，正月回报率为正的月份胜率高达71%。

这些都不是偶然的波动——它们反映了由基本面市场机制和行为金融学驱动的深层季节性规律。

为什么十二月往往会带来收益：行情背后的心理因素

据Seasonax分析师Christoph Geyer介绍，机构投资者的行为是这一现象的核心。基金经理会在年终进行关键的投资组合调整，以锁定收益并向客户和利益相关者展示优异的业绩。这种“年终再平衡”会持续施加买盘压力，尤其是在那些已经展现出动能或处于短期上涨位置的资产上。

除了机制层面，十二月的环境还带有明显的心理成分。节日氛围提升了集体情绪，鼓励投资者对股票持更乐观的态度。再加上风险偏好的提升，这营造出一个买盘自然增强的环境。

2025年会打破这一规律吗？大辩论

市场观察人士对2025年年终行情意见分歧。RBC资本市场衍生品策略团队的Amy Wu Silverman认为，今年可能是个例外。她指出，2025年的股市表现在很大程度上打破了典型的季节性规律，暗示传统模式可能不再适用。

相反，Fundstrat全球顾问公司联合创始人Tom Lee持不同观点。他对年底强劲反弹的前景持乐观态度，理由有两个：本月预期的联邦储备降息，以及近三年来量化紧缩的结束。Lee认为，流动性状况已准备好激增，标普500指数有望出现年终“融化式上涨”。如果十二月表现如他预期，他预计基金经理会进行激进的追赶性买入，以避免年度业绩落后。

总结：机遇与不确定性并存

2025年十二月是市场季节性表现的一个迷人案例。虽然历史先例强烈偏向上涨，但当前的宏观经济条件和市场动态也带来了真正的不确定性。对于关注年终仓位调整的投资者来说，接下来的几周将至关重要。