英镑走弱，英国通胀降至低于预期的3.2%

英镑在英国通胀数据低于预期后再度面临抛售压力，重新点燃对英格兰银行降息的预期。

本周中期，英镑承受强烈的下行压力，在11月消费者价格数据公布后，下跌超过0.5%，兑美元汇率接近1.3340。货币疲软反映市场在通胀数据显著低于分析师预期后进行重新校准，促使市场对英格兰银行未来货币政策路径产生新的猜测，尤其是在周四关键的货币决策之前。

低于预期的通胀意外转变市场情绪

11月的CPI总体指数为3.2%，远低于市场普遍预期的3.5%，延续了10月3.6%的通胀放缓趋势。这一连续两个月的价格压力下降，标志着自夏季以来通胀稳定在3.8%区间后出现的显著转变。

支持这一说法的是剔除食品、能源、酒精和烟草等波动性较大的核心通胀指标，同样为3.2%，优于经济学家预期和上月的3.4%。环比总体价格实际上下降了0.2%，与市场预期的持平形成对比。央行官员高度关注的服务业通胀从4.5%略降至4.4%。

劳动力市场疲软加剧降息预期

同时，截止10月的三个月就业调查显示劳动力市场恶化。国际劳工组织（ILO）失业率升至5.1%，为近五年来最高水平，进一步加剧对经济过剩的担忧。这一通胀减缓与失业率上升的双重压力，增强了降息的可能性。

英镑的技术位置在动态变化中

英镑/美元目前报1.3340，之前一交易日最高达1.3450。技术面显示，汇价仍在20日指数移动平均线1.3305之上，尽管周三有所回调，但仍保持温和的上涨偏向。然而，14日相对强弱指数（RSI）已回落至56，显示动能减弱，可能出现早期的看跌信号。

从斐波那契回撤角度(，由高点1.3791到低点1.3008计算)，50%的回撤位在1.3399，是最近的阻力位。如果汇价收盘跌破38.2%的回撤位1.3307，可能进一步走软，目标指向23.6%的回撤位约1.3200。相反，若持续突破周二的高点1.3456，则目标为心理关口1.3500。

美元反弹逆转疲软就业数据

有趣的是，尽管欧洲就业数据令人担忧，美元指数（衡量美元对六大主要货币的强弱）仍反弹0.4%，接近98.60，迅速从周二的10周低点98.00反弹。此次反弹得益于10月-11月非农就业报告，显示美国失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高，同时11月新增就业64,000个，低于10月修正的105,000个。

市场观察人士将美元的韧性归因于美国政府长时间关闭带来的扭曲效应，这可能抑制了就业增长数据。目前，CME的FedWatch工具显示1月几乎没有加息的可能性，利率预计将维持在3.50%-3.75%的区间。

关键的考验将在周四公布的11月美国CPI数据，届时将对货币政策预期产生重要影响。联邦官员已表达担忧，进一步降息可能重新点燃通胀压力，尤其是在核心通胀持续高于2%的目标之际。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂奇最近警告称，“将货币政策转向宽松可能会加剧已然高企的通胀”，表明美联储在劳动力市场疲软的情况下仍保持谨慎。

了解英镑在全球市场中的角色

英镑是国际金融的基石，自公元886年以来一直是最古老的连续发行货币，日均外汇交易量约占全球的12%，即大约$630 十亿的日均交易额。英镑/美元（俗称“Cable”）占所有外汇交易的11%，其变动被视为市场情绪的风向标。

英格兰银行的货币政策核心目标是实现价格稳定，目标通胀率为2%。当通胀高于目标时，通常会加息以限制信贷供应和降温需求；反之，当经济增长乏力时，则可能降息以刺激借贷和投资。利率差异与货币估值之间的关系意味着，降息预期会压低英镑，因为这减少了吸引外资的收益率优势。

除了货币政策外，英镑还会受到GDP、就业、PMI数据和贸易平衡等更广泛的经济指标的影响。经济强劲、吸引外资通常会增强货币，而经济疲软则可能引发资金外流和贬值压力。