许多人想知道在加密货币中，监管套利到底意味着什么，以及某些合规措施如何可能适得其反。以托管业务为例。当SEC在2022年初发布SAB 121指南时，一家主要交易所最初凭借其在合规方面的先发优势主导了这一领域。关键的见解是：推动放松监管可能在短期内看似有利，但监管专业知识和早期合规布局往往能打造更持久的竞争壁垒。理解政策变化如何重塑行业经济——特别是在托管和会计标准方面——揭示了为什么战略性地进行监管布局比简单呼吁全面放松监管更为重要。赢家并不总是那些要求取消规则的人，而是那些能够有效应对规则的人。