## 货币贬值：2025-2026年货币走势，投资者必须关注的故事

在未来两年内，日元的变动将成为影响您投资组合的重要变量，尤其是关注JPY/THB汇率的投资者。目前，日元贬值至每日元仅0.2176泰铢，反映出全球金融格局的深刻变化。

### 基础理解：为何日元会贬值

日元不仅仅是普通货币，而是全球五大交易量最大的货币之一。这一重要身份与日本经济密切相关，预计到2025年，日本将位列全球第五，GDP约为4.19万亿美元。这一身份也使日元成为投资者在金融系统风险增加时偏好的避险资产。

过去十年中，日元相较泰铢贬值超过30%，这由多种因素共同推动。从日本央行持续宽松的货币政策，到美国和欧洲央行加息的差异，这些政策差异促使投资者转向收益更高的其他货币。

### 推动变动的组成部分

**利率与货币政策措施**

日本金融机构采用名为Yield Curve Control（YCC）的策略，即购买长期国债以控制收益率在设定范围内。这与其他金融机构直接调整利率的方式不同。结果，市场流动性增加，通常导致货币贬值。

**国际利率差异**

当美国放宽紧缩政策，而日本仍保持谨慎时，投资者对美元的需求增加，推动美元升值，日元贬值。

**经济增长与贸易差额趋势**

国家GDP增长通常会推高本币价值，因为对该货币的需求增加。相反，日本出口减少，(贸易逆差)，导致对日元的需求减弱。

**全球市场状况与风险预期**

日元作为全球避险资产，在金融市场动荡或不确定时期，投资者倾向于涌向安全资产，推高日元价值。

( 2025年当前状况

JPY/THB目前交易价格为0.2176泰铢/日元，略高于长期支撑位)0.2150###，自2021年初持续承压。

2025年初，日本的通胀率在2.5%-3.5%之间，高于日本银行（BOJ）2%的目标。然而，日本金融机构仍未急于正常化货币政策，政策利率仍为-0.1%。

2025年第二季度，BOJ大幅缩减每月债券购买规模，从9万亿日元降至7.5万亿日元，发出信号，推动日元反弹，从0.2130升至0.2176。

泰铢仍保持稳定，受益于旅游业的激增、区域贸易的强劲以及外资流入，导致日元兑泰铢持续贬值。

如果日本金融机构采取果断的政策调整，且通胀仍居高不下，日元可能在2025年底反弹至0.2250-0.2300区间；反之，若行动延迟，日元可能测试新低。

( 展望2026年

从长期图表看，JPY/THB自2012年以来持续呈下行趋势。2023年跌破0.2400后，汇价试图反弹，但在2024-2025年大部分时间内，维持在0.2150-0.2250之间。目前，0.2150被视为关键支撑位。

若该支撑位得以坚守，且全球经济因素支持，日元可能逐步反弹至0.2300-0.2400区间；若支撑位被突破，日元可能继续贬值，跌破0.2100，尤其是在日本继续宽松政策的情况下，而泰国则从区域增长中受益。

**2026年需关注的主要因素：**

1. **通胀与利差变化** - 若美联储继续降息，而日本维持紧缩或正常化，日元有望升值；若日本放缓紧缩，日元仍将走软。

2. **BOJ政策正常化** - 结束负利率或调整YCC将是关键信号，可能强力支撑日元，但时机和速度至关重要。

3. **资金回流与地缘政治风险** - 日本投资者可能在不确定性中将资金回流国内，推升日元。同时，亚洲地区紧张局势可能增加对日元的避险需求。

) 当前技术分析

JPY/THB小时图显示中性偏卖信号，13个技术指标中有7个发出卖出信号，1个买入，5个中性。移动平均线显示分布均衡，6个指标偏买，6个偏卖。

但应注意，过度的空头压力和长期支撑位的反弹可能预示市场反转，尤其是在市场情绪变化时。

### 重要总结

日元贬值的动因不仅仅是短期现象，而是全球金融格局结构性变化的结果。2025和2026年可能成为关键转折点，影响日元走势及其与泰铢的汇率。投资者和交易者应密切关注日本央行的政策动向和宏观经济状况，因为这些变量将成为未来货币变动和投资机会的基础。