如何识别和操作股票市场中的缺口：关于缺口的完整指南

▶ 理解基础概念：当出现缺口时会发生什么？

许多交易者会惊讶地发现，股票的价格可以在没有中间交易的情况下“跳跃”一瞬间。这种现象被称为缺口，是价格图表上的不连续，代表着价格的突然大幅上涨或下跌。

当市场开盘价与前一交易日的收盘价相差甚远时，就会出现缺口。这不仅仅是正常的波动；而是一个跳跃，期间没有任何投资者在收盘价和开盘价之间进行交易。假设一只股票在某天收盘价为USD 39，最高价为USD 41，但第二天开盘价为USD 42,50。从USD 41跳到USD 42,50而没有中间交易，形成了一个完整的缺口。

这些事件为懂得解读的人带来了机会和风险。识别何时以及为何会形成缺口，是将其转化为盈利策略的第一步。

▶ 缺口背后的基本原因

缺口主要由两大类因素引起：基本面因素和技术面因素。

需求与供给的不平衡

最常见的原因是买盘远超卖盘(或反之)，相对于前一日的收盘价。开盘时的激进买入通常会引发向上的缺口，而高于可用供给的清算则会形成向下的缺口。

夜间情绪与盘外消息

交易时段由市场不交易的时间段隔开，但投资者的情绪仍在持续。盘前创下的历史新高可能在夜间引发热情，推动次日开盘时的强烈买入。反之，重要的公司公告——如新产品发布、管理层变动、盈利意外报告——也能在盘间彻底改变一只股票的市场预期。

大投资者的策略性动作

机构投资者或“聪明的钱”经常通过大量订单突破关键支撑或阻力位，从而引发价格不连续，作为副产品出现。

▶ 区分方向：上涨与下跌的运动

缺口的方向决定了其技术意义。向上的缺口表示开盘价高于前一日的最高价，显示买盘压力。向下的缺口则意味着开盘价低于前一日的最低价，显示卖压。

在这些方向中，还存在关键的细分：

完整缺口与部分缺口

当股票开盘价高于前一日的最高价(（上涨缺口)）或低于最低价(（下跌缺口)）时，称为完整缺口。这意味着需求或供给如此强烈，市场制造者必须大幅调整价格以平衡订单。

部分缺口则发生在价格超出前一日收盘价，但未突破前一日的极值。例如，前述例子中，如果股票开盘价为USD 40而非USD 42,50，虽然高于USD 39的收盘价，但未达到USD 41的最高价，就形成了部分缺口。完整缺口通常在几天交易中提供更大的盈利机会，因为它们代表更明显且持续的价格运动。

▶ 图表中的四种缺口类型

除了方向外，根据出现位置和趋势中的背景，还存在四种不同的缺口类型：

普通缺口

仅仅标志活动变化，没有特殊的方向意义。大多数专家一致认为，这些缺口不提供特别有吸引力的交易机会，因为它们通常会被迅速填补，之后没有持续的运动。

突破缺口

标志资产“逃离”其之前的价格模式。伴随高成交量，预示着强劲的运动开始。如果是向上的缺口，且伴随高成交量的蜡烛，建立多头仓位可能获利。对于向下的突破缺口，策略相反。

持续缺口或“跑跑缺口”

发生在已建立的趋势中，加速其运动方向。通常由强化现有趋势的消息确认。对新手交易者的实用建议：跟随主趋势，在缺口下方(（向上缺口)）或上方(（向下缺口)）设置止损，可以在风险可控的情况下参与这些运动。

耗尽缺口

与持续缺口相反，这代表趋势的“最后一推”，之后反转。价格在趋势方向上做出最后的运动，但随后反转——这常常是由羊群心理驱动，初学者追逐超买或超卖极端。高级交易者利用这一模式，逆势建立仓位。

▶ 识别缺口的工具：在其显现前

日内交易者在开盘前就已开始准备。在开盘前的时间段内，可以通过分析盘前工具观察关键指标。表现出异常活跃的股票，常常成为开盘缺口的目标。

成交量分析至关重要：伴随低成交量的缺口往往是“耗尽”信号(（常常具有误导性）)，而伴随高成交量的缺口则预示突破。等待市场确认——即让第一根缺口后的蜡烛确认运动——大大提高成功概率。

花时间研究每个缺口背后的基本面因素(（财报、公司决策、宏观事件）)，并正确分类缺口类型，能让交易成功的概率大大提升。

▶ 操作上涨缺口的实用策略

当一只股票出现向上的缺口，表明买盘明显集中。难点在于判断这一运动是短暂的，还是会演变成持续的趋势。

选择合适的标的

使用成交量过滤器至关重要。适合交易缺口的股票应日均成交量超过500,000股。低成交量的股票往往虚假：缺口很快会被填补，且难以带来实际盈利。

分析价格结构

研究中长线图表，识别明确的支撑和阻力区域。这些水平线作为“参考点”，股票在这些位置容易停滞或反弹。

蜡烛图解读

日本蜡烛图通过颜色、大小和形状传递信息。向上的缺口表现为空白空间，位于前一根蜡烛(收盘)和新开盘(之间)。后续蜡烛的大小、颜色和成交量，将揭示运动是否持续或减弱。

▶ 为什么上涨缺口值得特别关注

价格上涨形成缺口，表明当时买盘需求强烈。这类运动在分红季节尤为常见，投资者调整仓位。

通过技术过滤器轻松识别，使得缺口成为短线交易者参与快速高量运动的最便捷方法之一。

▶ 确认：区分真实缺口与假信号的关键

最宝贵的经验之一是：并非所有缺口都值得操作。最可靠的分析是在市场反应后得出。让缺口后的第一批蜡烛完成确认：如果成交量持续高企，价格稳定，可能是真实的机会。

相反，如果成交量骤降，价格开始反转，缺口很可能是耗尽或虚假信号。

▶ 总结：缺口解读的精通之道

理解什么是缺口，不仅仅是记忆定义。还需要具备分类四种类型的能力、对成交量的敏感度，以及等待确认的纪律。

每个缺口的三种潜在结局是：新趋势的开始、前一趋势的结束，或当前趋势的加速。由于缺口分析具有事后验证的特性——即在其出现后确认——结合成交量确认和基本面分析，其可靠性会大大提高。

掌握这一技能的交易者，能将价格不连续转化为系统性、可衡量的交易机会。