ETH今天一路下挫，市场情绪确实有点绷紧。咱们还是把事实摆出来，用数据和图表说话，把这波行情的逻辑搞清楚。

**从消息面看：大资金为何还在加码？**

最引人关注的动向是，某头部机构今天又加仓了4.6万枚ETH。目前他们的总持仓已经接近58万枚，平均成本在3208美元附近。按现在的价格算，账面浮亏已经超过1.4亿美金。更值得注意的是，他们并没有减仓，反而还从某主流借贷平台借入了近9亿USDT的杠杆。

这背后透露出两个层面的信息：其一，大资金对ETH的长期前景还是看好的，跌得越凶越敢买；其二，杠杆这把刀刃双向的，一旦价格继续探底，他们同样会面临清算压力，届时可能会加剧市场波动。

所以不要看到"机构抄底"就盲目跟风。人家押的是明年的预期，你操作的却是今晚的行情，时间维度完全不一样。

**从技术面看：破位信号已现**

看4小时线的K线形态，MACD的白线和黄线已经穿过零轴，死叉信号很明确，这就是下跌加速的典型特征。3100这个位置早就被击穿，3180更是遥遥无期。眼下的短期支撑在2900这个关口，但从最近的走势来看，2950到2920这个区间已经被多次试探，稳定性在走弱。

从目前的形态判断，接下来大概率会进一步测试2900到2880的支撑带。如果这个支撑也被直接击穿，后续还有2700附近的更深层支撑等着。关键还是要看成交量能否配合，量能不足的破位往往容易反复。