比特币进入风险规避状态：市场情绪与链上数据一致

比特币继续在心理上重要的$90,000水平下方交易，这增强了市场的谨慎情绪，因为越来越多的分析师开始警告当前周期可能正在向2026年的更广泛熊市阶段过渡。尽管有几次试图重新获得上涨动能，但价格走势依然脆弱，波动性上升，短线参与者的信心减弱。

分析师Axel Adler的最新链上洞察进一步支持了日益增长的风险规避叙事。本月初市场情绪曾达到狂热水平，但随后发生了显著的逆转。在12月初达到顶峰后，乐观情绪迅速消退，因为价格未能维持高位，导致情绪指标稳步恶化。最新读数现在将情绪坚定地置于中性以下，反映出交易者信心明显降温。

这一变化尤其引人注目，因为它是在一次失败的季节性反弹尝试之后发生的，这种反弹通常被称为“圣诞反弹”，历史上往往有助于支撑价格。相反，市场未能利用这一时机进一步巩固了短线条件恶化的观点。情绪指标的下行趋势表明，交易员们越来越趋于防守，风险偏好降低，当前水平下增加敞口的意愿也减弱。

随着比特币在关键阻力位下方保持受限，市场情绪动态表明，市场不再由动量驱动，而是由谨慎、不确定性以及对中期前景的重新评估所主导。

比特币交易价格低于关键成本基准，复苏信号仍然难以捉摸

比特币继续承压交易，价格徘徊在 $87,400 附近，这是分析师认为在短线结构上较弱的区域。根据 Axel Adler 分享的见解，比特币目前交易低于所有主要短线持有者实现价格基准，突显出近期需求的脆弱性。最近的上方阻力是短线持有者，1周到1个月的实现价格在 $90,300 附近，此水平现在充当直接的阻力而非支撑。

在此之上，阻力急剧增强。在$100,400和$101,500之间出现了一个密集的供应集群，1个月到3个月的短线持有者实现价格与聚合短线持有者实现价格汇聚在一起。这个区域也与接近$101,800的365天简单移动平均线紧密对齐，进一步强化了其作为长期转折区域的重要性。额外的移动平均阻力甚至位于更高的位置，111天和200天的简单移动平均线分别接近$104,300和$107,900。

低于短线持有者成本基础的交易意味着最近的买家正面临未实现的损失。因此，朝着盈亏平衡水平的反弹有可能触发新的抛售。要使市场状况有意义地改善，比特币需要重新夺回并保持在$90,000区域之上。在此之前，缺乏强劲的现货需求使市场面临进一步下跌的风险，尽管长期支撑位于$56,300的聚合实现价格附近。

价格走势回落至关键周支撑：趋势结构受到考验

比特币在每周图表上接近$87,700水平进行整合，此前在本周期早些时候从$110,000–$115,000区域遭遇了剧烈拒绝。图表显示在定义了2024年大部分时间和2025年初的抛物线上涨后，动能明显减弱，价格现在正在向其上升的长期平均线修正。值得注意的是，比特币的交易价格刚刚高于每周111天简单移动平均线，而这一均线在牛市修正期间历来作为一个重要的趋势指标。

回调迄今为止仍然保持有序。尽管经历了数周的下行压力，但价格尚未明显跌破自2023年底以来形成的上升结构。然而，较快的周均线的失守，加上自高点以来的低高点，表明市场正在过渡到整合或修正阶段，而不是立即的趋势延续。

成交量动态强化了这一观点。在下跌周期间，卖压增加，而反弹尝试缺乏强劲的跟进，表明参与者的谨慎定位。与此同时，200日周移动平均线仍远低于当前水平，强调更广泛的趋势仍然保持不变，尽管已被拉伸。

从结构的角度来看，保持在$85,000–$88,000区域是至关重要的。如果持续跌破此区域，将暴露出更深的下行风险，而在此处稳定则可能使比特币在尝试另一个方向性移动之前建立基础。

来自ChatGPT的特色图片，来自TradingView.com的图表