看着ETH今天这波3000点附近的反弹，总感觉有点不对劲。

早上开盘时ETH在2956徘徊，4小时图上那根刚出现的小阳线乍一看像要起飞的节奏，但你仔细看链上和资金面就会发现不少玄机。某知名分析师前段时间在公开场合喊得挺凶—"ETH严重低估，今年底能冲到1.5万"，结果转头给自己客户的内部报告改口说"2026上半年可能要回到1800-2000"。这一正一反的操作，确实让人有点懵。

再看数据层面。大矿工已经囤积了3.3%的ETH总量，交易所流通量也跌到了多年低位，照理说"货少该涨"，但现货ETF这边的故事却很有意思—先是净流入5360万，紧接着又悄悄撤出2000万。这种边买边卖的节奏，一般都是资金在试探市场深度。

技术面看4小时图，布林带中轨还在压价格，RSI刚开始勾头但MACD的红柱在萎缩，这种不协调的信号组合，往往预示着反弹的后劲可能不足。有人在3020的位置追了多单，现在被套，这就是典型的被吸引进去又被甩出来的感觉。