距离2025年收官只剩一个完整交易周，美股已经进入了节假日特有的交易节奏。24号周三收盘提前，25号圣诞节直接休市，参与的人少了，资金量也少了，这种局面下价格更容易被推着走。

交易员们这时候最爱聊"圣诞老人行情"——也就是年末最后5个交易日加上来年前2个交易日的集中上涨。听起来像是传说，其实背后有迹可循：年末排名的粉饰需求、资金再平衡的窗口、以及流动性变薄导致的趋势延续。三大股指离历史高点其实不远，多头有理由顺势做情绪。但问题也在这儿——离高点近意味着估值已经很敏感了，一点风吹草动在低流动性下都可能变成急速回撤。

要真正看清楚方向，反而得盯几份关键数据。周二公布的世界大型企业联合会消费者信心指数，时间点卡在圣诞假前，是市场判断消费端韧性和分化的重要参考。接着是密歇根大学12月消费者信心终值，这些数字直接影响对利率预期和消费者故事的重新审视。换句话说，数据和情绪在假期周里就在拔河，看谁能压过谁。