美股圣诞行情火爆，贵金属创历史新高，加密市场却冲高回落

【比推】美股这周的表现堪称强劲。标普500周一收涨，直接抹去12月全部跌幅，距离实现月线八连涨仅一步之遥——这将是2018年以来最长的连涨纪录。黄金和白银双双创下历史新高，铂金也快要触及历史高点。相比之下，加密货币市场则是另一副景象：冲高后就开始往下掉。

这轮涨势到底怎么来的？首先要说上周五那个创纪录的"三巫日"。期权集中到期清理了标普500在6700-6800区间堆积的大量多头仓位，这一下子就给股价上涨腾出了空间。与此同时，VIX波动率指数跌到了15以下，创下8月以来的低点。短期限的隐含波动率持续被压缩，做市商从对冲需求转变成了跟势操作，市场因此进入了"缓慢爬升"的节奏。

季节性的力量也不容忽视。历史数据一再表明，年底通常都是股市的强势期。不仅如此，投资者们开始提前为2026年的乐观前景做功课了——GDP加速、企业盈利扩张、AI交易的潜在蜕变，这些都被写进了明年的剧本。美联储理事的鸽派言论也在推波助澜，声称明年要是继续按兵不动就有衰退风险，这明显在提振风险偏好。

从技术面看，下一个心理关口就是标普500的7000点。到那儿是否能站稳，还得看接下来的市场表现。