超越美国市场：为何全球多元化看起来比以往更聪明

美国股市今年的回报率一直是王者，但令人不安的真相是——它也在变成集中风险。随着标准普尔500指数年增长17.30%，科技股占该指数的35%，许多投资者实际上是在押注他们的整个投资组合不会因为人工智能而形成泡沫。

不舒服的现实：人工智能炒作与市场健康

全球金融机构正在发出警报。国际货币基金组织和英格兰银行都警告说，如果人工智能的动力减缓，全球市场可能面临严重的调整。更糟的是，如果你重仓投资于追踪 "七大巨头 "的美国科技基金，泡沫破裂可能会对你的收益造成毁灭性的影响。问题是，全球最大的发达经济体——由标准普尔全球指数跟踪——迄今仅上涨了0.76%，这表明国际投资可能在美国科技最终调整时实际上能缓冲投资组合的波动性。

市场信号闪烁红色

摩根大通的杰米·戴蒙警告称，在接下来的六到二十四个月中，修正风险升高。与此同时，资金已经开始流动。全球的做空偏好基金在九月份吸引了37亿美元的资金流入——这是三年来最大的月度流入，其中22亿美元来自专注于美国的基金。翻译：机构投资者正在超越传统美国股票对其投资进行对冲。

为什么现在实际上是一个好时机

美联储正在降息，市场预计到2025年还会有更多降息。当美联储放宽政策时，美元通常会贬值——这对国际股票是利好消息。美元指数年初至今已经下跌了8.46%，这使得全球资产对美国投资者变得更便宜，同时也提升了以美元计价的外国股票的回报。

多元化策略

国际股票基金在日本、英国和加拿大等发达市场提供了地理上的分散。新兴市场为风险承受能力强的投资者解锁了更高的回报潜力。而且有一个重要的因素：全球价值股正在经历显著的资金流入($152 亿，从美国增长基金)转移，投资者追求更好的估值，这在美国以外。

这个设置很明确——虽然美国的增长非常显著，但风险与回报正在发生变化。全球多样化并不是对美国进行对冲；而是不要把所有的鸡蛋放在一个越来越拥挤的篮子里。