周五期权大到期：236亿美元比特币期权将调整，市场情绪与流动性成关键

【币界】周五的加密市场要来一波大调整。某头部衍生品交易平台有236亿美元的比特币期权和38亿美元的以太坊期权到期，正好赶上圣诞节假期。这个时间点有点尴尬——超过50%的交易所未平仓合约都被这波到期行情牵动。

从情绪面看，市场还是偏看涨的。看跌看涨比才0.38，说明押注上涨的力量明显更强。比特币的最大痛点位在96,000美元，以太坊在3,100美元，这些位置可能成为推高价格的触发点。

期权布局也很有意思——大头都压在比特币的100,000到116,000美元区间的看涨合约上，而85,000美元的看跌期权是防守最多的地方。部分12月到期的看跌单子会顺延到1月，这样可以拉长市场的博弈周期。

但这里有个问题：假期效应明显在削弱市场信心。流动性会下来，加上宏观经济还摇摇欲坠，所以交易员的热情其实在冷却。比特币的隐含波动率（DVOL）从11月的63%跌到了45%，这说明大家对后市的波动预期其实没那么高。交易活跃是活跃，但信心指数在走低。