🚨警惕大波动——26号价值236亿BTC期权合约到期

先看重点数据：
看涨期权（Calls）名义价值171亿
看跌期权（Puts）名义价值64.7亿
IMT实值只有13%
最大痛点高达96000

①看涨期权＞看跌
看涨是看跌的2.65倍，说明对于突然爆拉有很高预期

②低实值
IMT实值只有13%，即只有13%的单子按现价8.8万行权是赚的，87%的单子作废，除非突然走极端行情。该数据说明对于大涨大落，机构心理也没底

③9.6万最大痛点
理论上讲，拉到9.6万，做市商赚的最多（总内在价值少1亿），但还有8000的差距，只能看这2天有无利好消息

❌最需要警惕的是87%的虚值，有少许伽马挤压的风险

如果BTC在8.5-10万之间波动，大部分单子不需要行权。如向上破10万，做市商则会被迫以低价卖BTC给客户，引发被动买入追涨。如果下破8.5万，则会触发卖出

总结一下：26号期权到期量虽大，但实值单小，不过年末流动性薄，波动易放大，也需谨防单边行情，87%的虚值会放大波动。毕竟236亿的天量，是BTC日成交的8倍，创下2025年之最