下周比特币行情到底如何演绎，与其纠结各种主观预测，不如让真实的资金流向数据代替我们说话。

先看机构动向。最近20天的ETF净流出入基本停留在1-2亿美金的窄幅波动，曾经大笔买入BTC的机构热情已明显消退，他们对当前市场的态度是冷淡的。坦白讲，机构肯定早就感受到熊市信号，现在主要是被动防守，大额布局的时代似乎已经过去。

order book又能告诉我们什么？前几天在9.45万附近堆积的那些超大卖盘，压力相当沉重。这波反弹的天花板八成就在9.45万左右。

放大到日线级别看。BTC在8万到9.45万区间蓄势了整整22天，成交量在逐步递减，价格与成交量脱节。两次反弹至9.45万都被击退，第三次更是没能突破，这种技术形态通常预示着一波较大的下跌即将展开。

四小时图更有意思。多头的量能明显在衰竭，K线频繁出现顶部形态，说穿了就是市场流动性枯竭，交易参与度下滑，双方暂时势均力敌。但只要出现一个不利因素，价格波动会瞬间变得剧烈。

而下周五，日本央行将公布利率决议。一旦宣布加息，全球金融市场大概率迎来动荡，美股和BTC都难逃被拖累的命运。

综合来看，局面相当微妙。机构不再主动介入，订单簿上卖盘积极，多头量能衰减，技术面呈现疲态。再加上潜在的政策利空压顶，市场在熊市背景下心理本就脆弱。一旦破位向下，抛售会加速。

因此下周初，BTC很大概率会选择向下变盘，二次探底8万附近的可能性较大。至于能否由此开启更深层的中线下跌，甚至触及7.1万，还需等待二次探底时的具体表现再做判断。