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美联储对私人信贷的看法刚刚发生了变化。根据Hammack的最新评论,私人信贷市场还没有膨胀到足以对金融系统构成系统性风险的程度。
这值得深入分析。私人信贷——基本上是在传统银行渠道之外的借贷——确实在增长。但Hammack的表述暗示,从宏观稳定的角度来看,它仍然是可控的。市场规模还没有达到成为多米诺效应触发点的程度。
这对关注宏观趋势的加密货币投资者意味着什么?它表明美联储并不因为私人信贷而寝食难安,认为它不是一个立即的威胁。这实际上对市场情绪是个利好,因为它消除了一个潜在的政策阻力。当监管机构不对系统性崩溃感到恐慌时,就为风险资产提供了呼吸空间。
话虽如此,仍需关注增长轨迹。“目前还不够大”是一个限定性措辞——如果私人信贷膨胀得太快,局势可能会逆转。美联储的监控立场在理解未来可容忍的经济摩擦水平方面具有重要意义。