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用户需为首次发帖的新用户或一个月未发帖的回归用户。
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美联储官员目前正面临一个混合信号的难题。数据图景仍然碎片化——有些部分稳固,另一些仍需填补。但我们已经可以看到:通胀并不在我们期望的范围内。它仍然过热。
另一方面,就业市场看起来并未崩溃。劳动力状况目前相当平衡。你拥有稳定的劳动参与率、合理的就业水平,以及没有明显的压力迹象。
挑战在于?调和这两幅图景。高于目标的通胀表明需要收紧货币政策。而稳定、平衡的劳动力市场则暗示经济可以在不崩溃的情况下调整政策。
这是一场经典的美联储两难——动作太激进,可能不必要地让已经平衡的就业市场降温;而若保持观望,通胀则会持续侵蚀购买力。这个不完整的数据故事让决策变得更加棘手。政策制定者实际上是在使用部分仪表飞行——他们知道方向,但缺乏所有细节,这会使着陆更顺畅。
对于密切关注美联储动态的加密市场来说,这种混合信号很重要。通胀担忧通常会让利率保持较高水平更长时间,这影响了各类资产的风险偏好。与此同时,稳定的劳动力市场减轻了通胀方程中的一个压力——较少的工资推动的价格上涨。真正的转折点可能会在数据完全填充后到来。