Blockstream 创始人 Adam Back：所有企业终将成为比特币储备公司

在比特币价格于12月12日突破92,000美元关口，24小时内上涨2.83%的市场背景下，Blockstream创始人兼首席执行官Adam Back发表了引人瞩目的观点。

他认为，企业将比特币纳入资产负债表的趋势不仅仅是一种财务策略，而是企业金融体系不可避免的演进方向。

01 变革预言

Adam Back的观点并非凭空而来，而是建立在他对比特币本质和企业金融需求的深刻理解之上。作为比特币核心技术的早期贡献者，他的视野超越了市场的短期波动。

Back指出，比特币正在从边缘投机品转型为企业级财务工具，这一转变正在重塑全球企业金融的格局。

他认为，比特币兼具两重关键属性：作为价值存储的稀缺资产和作为下一代金融系统的可信结算层。这种双重属性使其成为企业财务策略中不可忽视的元素。

02 为何企业需要比特币储备

企业采纳比特币储备战略的逻辑基于多个维度。首先是比特币与传统资产之间的非相关性特征，使其成为投资组合多元化的有效工具。

其次是比特币的稀缺性。与可能无限扩张的法币不同，比特币总量恒定为2100万枚，这使其成为抵御通货膨胀的理想对冲工具。

第三个维度是竞争优势。Back指出，那些率先构建比特币储备管理能力的企业，将在资本效率与企业价值紧密挂钩的市场环境中，占据显著优势。

企业比特币储备不再仅仅是理论探讨，而是已经进入实践落地阶段。根据数据统计，全球已有超过140家上市公司将比特币纳入企业资产负债表。

03 企业采用现状

比特币作为企业储备资产的采纳速度正在加快。自MicroStrategy于2020年8月开启企业比特币储备策略以来，这一模式已经得到了广泛效仿。

截至2025年11月的数据显示，仅上市公司持有的比特币总量已超过167万枚，占据比特币总供应量的显著比例。

这一趋势不再局限于科技公司，而是已经扩展到多个行业。从美国的比特币矿企到巴西的金融科技平台，从挪威的工业投资公司到日本的上市公司，各类企业都在悄然将比特币纳入财务战略。

这些企业的比特币配置比例从保守的1-5%到激进的10-20%不等，反映了不同企业对这一新资产类别的接受程度和风险偏好。

04 比特币储备企业巨头

以下是全球领先的企业比特币持有者，它们构成了比特币企业储备领域的核心力量：

MicroStrategy 以 641,205 BTC 的持有量稳居榜首，远超其他任何企业实体。这家公司已将比特币从一种财务资产演变为核心企业战略。

MARA Holdings（原Marathon Digital Holdings）持有 53,250 BTC，主要通过其比特币挖矿业务积累。该公司定期将挖矿产出重新投资于长期储备。

特斯拉 持有 11,509 BTC，是少数几家拥有比特币的高市值科技公司之一。尽管特斯拉曾暂停接受比特币支付，但仍将其视为重要的储备资产。

日本公司 Metaplanet 持有 30,823 BTC，常被称为“亚洲MicroStrategy”，将比特币定位为对抗货币波动的避险工具。

由Adam Back创立的比特币标准财政公司持有 30,021 BTC，专注于为股东保持直接的比特币敞口。

05 Back的实践：BSTR计划

Adam Back不仅是比特币储备理论的倡导者，也是积极的实践者。他通过BSTR计划（原Blockstream Capital）将理论付诸实施。

BSTR计划是一项特殊目的收购公司（SPAC）交易，涉及约30，021枚比特币，总价值约35亿美元。这项交易将使Back的公司成为全球最大的公共比特币国库公司之一。

该公司还计划为寻求基于比特币的财务策略的企业提供咨询解决方案，并开发以比特币为主导的资本市场产品。

06 企业实施挑战与框架

将比特币整合到企业财务体系中并非没有挑战。企业需要应对技术基础设施、监管合规和风险管理等复杂问题。

Blockstream为企业比特币储备提供了一个系统框架，涵盖战略规划、技术部署和持续运营三个关键阶段。

在托管架构上，企业面临两种主要选择：机构级托管提供专业安全体系和保险保障；而自主管理则提供完全资产控制权，但需要自行承担安全责任。

成功实施比特币储备战略的企业通常需要数月时间，用于战略规划、利益相关方教育、治理结构搭建、技术测试和合规审核。

07 财务效益与竞争价值

企业比特币储备的商业价值体现在多个层面：随着比特币价格上涨实现资本增值；减少银行中介费用优化运营成本；抢占新兴金融基础设施先机获得竞争优势。

对于财务团队而言，持有比特币还能推动数字资产管理能力的积累，带来组织层面的学习红利。

Blockstream的分析显示，那些率先将财务资源投入比特币的机构正在引领全球采纳潮流，这一趋势已经对机构资本流向和市场基础设施建设产生了实际影响。

未来展望

截至12月12日，比特币价格维持在92,362.57美元水平，市值约1.84万亿美元。随着企业比特币储备网络效应的形成，越来越多的财务决策者正在认真考虑将这种数字稀缺资产纳入他们的财务战略。

Adam Back的愿景可能正在逐步变为现实——从MicroStrategy到Metaplanet，从特斯拉到比特币标准财政公司，一家家公司正在以比特币重塑自己的资产负债表。这场财务革命刚刚拉开序幕，而它的终点可能是所有企业都成为某种形式的比特币储备公司。