BTC、ETH、BNB

降息25個基點？市場早已消化完毕。
现在所有人关注的，不是降不降，而是转向的信号。

10年期美债收益率已经突破4.16%。这个数字不是随便飘的——市场在提前押注一件事：联准会可能降息，但态度不会软化。

**第一个变量：鲍威尔开口的方式**
真正让人紧张的从来不是降不降息，而是「鹰派降息」。
表面上降了，实际话术却在暗示：通胀压力还没走、劳动市场依然稳、后续节奏不会太激进。
这种信号一旦出现，长端利率会继续上行，风险资产的估值逻辑得重新计算一遍。

**第二个变量：2026年的利率预期**
别死盯2025年的数字了。
真正影响资金成本的，是「未来两年中性利率会停在哪」。
如果联准会悄悄将中性利率预期向上调整，相当于在说：便宜的钱，以后不会那么容易拿到。
这张散布图，直接决定科技股和加密市场接下来能不能继续撑。

**第三个变量：流动性工具的隐藏效应**
很多人会漏掉这一点——像RMP这类技术性工具，一旦被正式启用，效果几乎等同于「不张扬的QE」。
它不会上新闻头条，但能在背后压低长端压力、稳定金融体系。
这种动作一旦落地，行情往往不会提前给信号。

与此同时，加密市场的底层结构正在...