比特币的四年周期可能是历史—这是Saylor可能正确的原因

迈克尔·塞勒刚刚发表了一个热门观点，正在震动加密Twitter：比特币传奇的四年减半周期已经打破。老实说？这个推理是扎实的。

多年来，这种模式几乎是机械性的——减半触发供应紧缩，零售投资者以杠杆方式涌入，价格呈抛物线式上涨，崩盘发生，洗牌，再重复。但赛勒的论点是参与者已经改变。这不再是零售了；这是机构。

真正的游戏改变者：机构 > 零售炒作

这里是重点：

• 现货比特币ETF 结束了 “只有加密货币极客才能接触到这一切” 的时代。现在养老金基金、资产管理公司和企业财务部门可以毫无障碍地进行投资。
• 买家画像发生了变化。旧的周期依赖于FOMO交易和杠杆操作。新资金问：“我们的投资组合应该持有多少比特币？”——这是一种投资组合配置思维，而不是交易时机思维。
• 供应紧缩现在是结构性的。机构买家不会恐慌抛售。他们会有条不紊地积累。这对供应造成了真实、持久的压力，而不仅仅是在减半日期周围的噪音。

宏观背景使其持续

通货膨胀并没有消失。各国政府的债务不断增加。对法定货币的信任正在减弱。对于机构来说，比特币从“投机资产”转变为“未来的对冲”。这改变了整体氛围——人们不再追逐四年周期，而是开始考虑核心持有。

那么现在有什么不同？

更好的基础设施。真正有效的保管解决方案。监管透明度 (某种程度上)。真正的金融产品。这一切意味着比特币的交易比狂野西部时期更少戏剧性。当然，大玩家仍然可以推动价格，但因为有实际的抵押物支持价格，崩盘的情况也不那么残酷。

反驳论点

显然，“没有什么是永远上涨的”是自然法则。周期总是会回来的。但赛勒的观点并不是波动性消失——而是当你从零售赌场资金转向机构长期持有者时，幅度和时机会发生变化。

这对您的交易意味着什么

如果你仍在交易4年减半图表，你可能持有了一张破损的地图。机构需求 + ETF资金流入 + 宏观不确定性可能会推动比特币进入一波不遵循旧剧本的反弹。这对持币者是利好，但对等待“确定崩盘”的周期交易者来说却是利空，这种崩盘可能不会按计划出现。

旧周期可能并没有完全结束——但把你的投资组合押在它们上面，现在感觉相当可疑。