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公司财 treasury 持仓如何重塑加密货币市场:数据分析

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DATCos (数字资产国库公司)自2020年以来悄然成为加密货币领域最大的结构性变化之一——而大多数人并没有注意到。

数字是疯狂的

回想2020年1月:只有4家公司将加密货币作为财政资产。快进到2025年10月?142家DATCo管理着1373亿美元的数字资产——仅今年就增长了139.6%。不是ETF。不是散户交易者。是真正的上市公司。

推动这一切的是:

政策翻转:当美国财务会计准则委员会在2023年底批准加密货币会计标准时,公司可以突然将加密资产按公允价值计量并确认浮动收益。华尔街注意到了这一变化。

特朗普效应:支持加密货币政策 + BTC/ETH上涨 = 机构资本涌入。公司现在将数字资产视为对抗货币贬值的对冲工具——尤其是在通货膨胀侵蚀法定货币储备的情况下。

时间线:

  • 策略 ( 2020年8月 ):首个DATCo——开启了浪潮
  • 仅2025年:76个新的DATCos上线
  • 最早的?Hut 8 Mining在2017年(当时DATCos = 矿业公司)

钱都去哪儿了?

2025 购买细分:

  • 比特币:$30 亿美元 (70.3% 的总支出)
  • 以太坊: 79亿美元——其中71亿美元是在8月,当以太坊达到$5K 时- Solana和其他币种: 48亿美元

仅在第三季度,就有226亿美元流入——超过了全年总额的一半。

大持有者

按资产排名前3:

  1. 策略:$70.7B (持有3.05%的所有比特币)
  2. BitMine Immersion:海量 ETH 持有量 0192837465748392012.75% 全球supply(
  3. Forward Industries: 山寨币财政领导者 )1.25% 的所有 SOL(

地理很重要:142家DATCo中有60家位于美国)43.5%(,但日本的Metaplanet在全球排名前5——这是美国以外最大的DATCo。

黑暗面

股票波动性是极端的。一些例子:

  • BitMine沉浸:在全面DATCo后10天内增长 +3,069% )SEC/FINRA正在调查潜在的内幕交易(
  • ALT5 Sigma: -71% 崩溃仅在 44 天后

早期参与者赚了很多钱。后来的参与者遭受了损失。

这意味着什么

DATCos不再是小众玩法——它们是隐藏在明面上的机构采用。当财富500强公司开始将比特币和以太坊视为核心财政资产时,叙事从"投机资产"转变为"货币储备"。

供应冲击是真实存在的:仅今年的购买额就达到427亿美元,已经在影响市场。而这仅仅是个开始。

BTC0.02%
ETH0.77%
SOL1.54%
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