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美联储"组合拳"来了:降息25BP+12月停止缩表,加密市场迎来新变数

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美联储又出手了。北京时间今早,FOMC会议宣布将联邦基金利率从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%,这是连续第二次降息25个基点。关键是,美联储还同时宣布12月1日起停止缩表,结束持续3.5年的量化紧缩计划。

市场早就吃透了

CME联邦基金期货显示,市场对这次降息的定价概率高达99.9%。换句话说,没有任何悬念。投资者甚至已经提前消化了12月份再降息25BP的预期(概率91%),基本锁定今年三次降息的路线图。

缩表画句号,短期国债接手MBS

更大的转折点是停止缩表。从12月开始,美联储将停止出售债券,转而用短期国债来替代到期的抵押贷款支持证券(MBS)。简单说:美联储不再被动"甩货",而是主动调整资产配置。

这背后有深层逻辑——联邦基金市场最近出现了流动性收紧信号,银行准备金虽然充足但增速放缓。美联储的行动正是对这一变化的提前应对。

Fed内部"分裂"加剧

投票结果透露了有趣的信息:两名FOMC委员投反对票。特朗普提名的新任理事米兰再次坚持50BP的激进降息,而堪萨斯城联储主席施密德则主张保持利率不变。

这反映出美联储内部对未来政策方向的分歧在扩大。与7月只有两人反对降息不同,这次反对的理由完全相反——有人嫌降得不够快,有人觉得根本不该降。

就业数据"失声",前景更不确定

声明中还有一个细节值得关注:由于美国政府停摆,经济数据发布受阻。美联储用"可获得的"(available)指标代替了"近期"(recent)指标来描述经济状况。这意味着决策者们在信息不完整的情况下做出选择——听起来有点危险。

对加密市场的启示是什么?

短期利好 → 降息周期继续,风险资产(包括BTC/ETH)获得政策支撑

中期风险 → 美联储政策方向的不确定性上升,可能导致市场波动加剧

长期看点 → 停止缩表标志着流动性环境的拐点,这对高流动性依赖的加密市场很关键

简单粗暴的结论:美联储还在"放松",但内部分裂+数据缺失让后续路线变得模糊。加密市场这波涨跌,可能就在这种不确定性中孕育。

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