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Curve Finance: 为什么这个去中心化交易所对去中心化金融如此重要?

如果您在去中心化金融中使用稳定币,您可能已经遇到过 Curve Finance。但是这个协议到底有什么特别之处呢?让我们来揭开它的面纱。

Curve背后的魔法公式

Curve不仅仅是另一个去中心化交易所(DEX)。它是为了一个非常特定的目的而设计的:以尽可能少的滑点来方便稳定币的交易。当Uniswap适用于任何交易对时,Curve则针对价格波动在相似范围内的资产进行了优化。

想这样想:1 USDT 应该等于 1 USDC,1 USDC 应该等于 1 BUSD。在完美的理论中。但当你想在一个普通的 DEX 上将 1 亿 USDT 兑换成 USDC 时,你面临的滑点是巨大的。在 Curve?最小。协议的价格公式大幅减少了这个问题。

而且还有更多:同样的逻辑适用于比特币的代币化版本 (WBTC、renBTC、sBTC)。基本上,任何应该保持相似价格的代币都能从Curve的结构中受益。

结构:低费用的去中心化流动性

在实践中是如何运作的?您将稳定币存入流动性池并获得手续费。目前,每笔交易直接向流动性提供者支付0.04%的手续费。虽然这不是很多,但由于这里的交易量巨大,收益还是相当可观的。

协议由Curve的DAO管理,使用CRV代币进行决策。CRV持续分配给LP,奖励每年减少——标准的控制通胀模型。

为什么其他协议依赖Curve?

这里有一个情节转折:Curve 变得如此重要,以至于许多其他去中心化金融协议依赖于它的流动性。Yearn Finance、Compound 和一系列的收益 farming 策略将 Curve 作为基础。这对组合 (magic of composability) 来说是很好的,但引入了系统性风险:如果 Curve 出现问题,可能会在整个生态系统中引发连锁反应。

没有人提到的风险

Curve已通过Trail of Bits的审计。但审计≠100%安全保证。就像任何去中心化金融协议一样:

  1. 智能合约风险:即使经过审计,仍可能存在漏洞
  2. 无常损失:如果你是流动性提供者,必须了解这个概念。在稳定币中,它比其他交易对小,但仍然存在
  3. 连锁风险:如果一个依赖于Curve的协议失败,可能会导致一切都崩溃

分叉:Swerve Finance

在加密货币的成功中,Curve 有一个分叉 – Swerve Finance。Swerve 将自己定位为一个"公平发行",治理代币 (SWRV) 通过流动性挖矿进行分发,没有分配给创始人。它基本上是 Curve,但 100% 由社区拥有。关于哪个"更好"的辩论仍在持续。

结局

Curve是去中心化金融运作的原因之一。稳定币移动着数十亿,而Curve提供了最有效的基础设施。那么还有其他协议依赖于它吗?嗯,这就是复合的价格。在去中心化金融中,一切都是相互连接的。当一切顺利时,这是令人惊叹的。当出现问题时,就是一场混乱。

但是只要稳定币保持其稳定性,Curve 将继续成为去中心化金融交易的中心。

CRV-15.9%
UNI-16.23%
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