DeFi中的流动性池：如何获得被动收入(以及应避免的风险)

你有没有看到有人说自己不做任何事情就能赚取加密货币？他们可能在流动性池中。但事情并不像看起来那么简单。

基本理念：做市场

在去中心化交易所(DEX)中，没有一个"银行"在进行买卖。相反，你和成千上万的用户将代币存入智能合约。该合约就成为了市场。

你存入，比如说，1 ETH + 2,000 USDT。作为回报，你会收到一个流动性提供者代币(liquidity provider token)来确认你的参与。每当有人在池中进行交易时，都会支付一笔手续费。这笔钱会分配给你和其他流动性提供者，按你投入的比例。

听起来不错，对吧？问题是有陷阱。

永久性损失：你看不见的打击

假设你投入了 1 ETH ( a $2,000) + 2,000 USDT，当交易对处于平衡状态时。

之后 ETH 涨到 $3,000。名为 AMM( 的池算法 ) 会自动出售池中的 ETH 以保持平衡。结果：你最终拥有的 ETH 比最初少，USDT 更多，但总价值却比你单纯持有代币时要低。

这就是无常损失。 它是“无常的”，因为如果价格恢复平衡，你可以收回损失。但如果没有恢复，那就是实际损失。

真正的优势 ( 值得拥有 )

✓ 24/7流动性： 与中心化交易所不同，总有其他人可以进行交易。

✓ 被动奖励: 交易费用 (通常为 0.3%) 是你的。

✓ 民主访问： 任何人都可以成为做市商，无需许可。

真正重要的风险

1. 无常损失 (IL): 正如我们所解释的，这是真的。波动池的流动性提供者(如新的山寨币)即使在价格上涨时也可能会损失资金。

2. 智能合约中的漏洞： 如果合约有漏洞，资金就会消失。Uniswap会不断审核，但小项目并不总是如此。

3. 滑点与波动性： 如果价格在你的交易中迅速变动，你可能会得到少于预期的数量。

如何开始 (基础知识)

1. 选择一个可靠的DEX，带有流动性池(在DeFi生态系统中有多种选择)。

2. 选择一个交易对： 稳定的交易对 (USDC/USDT) 的滑点较低。波动交易对 (alt1/alt2) 有较高的潜力，但也伴随较高的风险。

3. 计算你的数字： 你在费用上赚了多少，对比你在无常损失中损失了多少？使用在线的无常损失计算器。

4. 存入相等的数量: 如果你想要 1,000 的流动性，你需要 500 的代币 A 和 500 的代币 B ( 的价值)。

5. 监控： IL 每秒变化。有时需要重新平衡或撤回。

现实：并不适合所有人

流动性池 在以下情况下表现更好：

• 交易稳定对 (USDC/USDT 赚取费用，无无常损失)。
• 你相信DEX项目。
• 你有资本来维持 (IL 的大额资金是更少的 )。
• 你不需要急用你的钱(被锁定在合同中)。

流动池 可能会毁了你如果：

• 在不理解IL的情况下存入波动性大的山寨币。
• 你忽视了智能合约的审计。
• 你期待在不监控的情况下获胜。

底线

流动性池是去中心化金融（DeFi）的动力。但它们并不是“免费的钱”。它们赚取手续费，但可能因为临时损失而失去资本。关键在于准确理解你在承担什么，并选择风险与回报相称的池。

第一步？从经过审计的平台上的稳定币对开始。一旦你了解了机制，就可以尝试更复杂的流动池。