黄金：在20年内价值增长了10倍的资产(以及为什么现在它比标准普尔500指数更闪耀)

在2025年10月，黄金的报价为**$4,270每盎司**。这似乎是一个随便的数字，但如果你将其与2005年的($430)或者甚至2015年的($1,100)进行比较，你会意识到我们正面临这个世纪最大的牛市之一。

数字会说话

+900% 在20年内。 这不是打字错误。

在过去的十年中，黄金的年化收益率在**7%到8%**之间，没有产生股息或利息。这就是有趣之处：它是一种在现金流方面的“死”资产，但却为持有者带来了真实的财富。

而这里来点精彩的内容：在过去的5年中，黄金的表现超过了S&P 500和纳斯达克100。 这种情况几十年来并不常见。虽然纳斯达克在此期间累计增长了+115%，但黄金的涨幅约为+295%。从长期来看，股票市场仍然在获胜(纳斯达克历史：+5.500%)，但在不确定的环境中，黄金正在缩小差距。

现在为什么？

四个时期解释了一切：

2005-2010: 住房危机 + 美元崩溃 + 雷曼兄弟 = 恐慌。黄金在五年内从$430 涨至$1,200。

2010-2015: 市场趋于稳定，黄金进入了沉寂期。价格徘徊在$1.000-$1.200之间，没有太大波动。

2015-2020: 美中贸易战，公共债务达到上限，利率为零。COVID-19成为催化剂：黄金首次突破2000美元。

2020-2025: 真正的爆炸。从$1,900到$4,200。5年内+124%。

光辉背后的秘密

三件事情推动黄金：

1. 负利率: 当债券的收益率低于通货膨胀时，黄金因至少能保持价值而获利。

2. 一个疲软的美元： 黄金以美元计价，因此当美元贬值时，金属价格上涨。

3. 恐惧： 地缘政治冲突、大规模支出计划、失控的通货膨胀。当投资者感到怀疑时，他们会购买黄金。

奖金：新兴经济体的中央银行多年来大量购买黄金，以减少对美元的依赖。这创造了支撑价格的基础需求。

我们学到了什么？

黄金并不是为了快速致富。它是一种保险，当其他一切动荡时会生效。

在2008年，当股市下跌超过30%时，黄金仅回落2%。

在2020年，当恐慌使市场停滞时，金属作为避风港，而股票市场则崩溃了。

金融顾问建议5-10%的投资组合配置在黄金(实物、ETF或复制基金)。不是为了赚钱，而是为了不亏损。

当前的困境

投资黄金要$4,270吗？这要看情况。

如果你认为实际利率会继续为负，美元将继续承压，或者地缘政治将会升温：黄金将有上涨空间。

如果你期待美联储逐步压低利率，通胀得到控制，风险资产恢复光彩：黄金可能会出现严重的修正。

不可争辩的是：在危机环境中，黄金比任何技术分析都更可靠。 而这是有代价的。

二十年，十次。这不是偶然得到的。