黄金：市场遗忘的静默收益

能说明一切的数字：在二十年间，黄金的价格从400 USD涨到了每盎司4,270 USD。这是超过10倍的增长。与此同时，大多数投资者仍然在押注于华尔街的"大数字"。

偶然吗？不。黄金不是为了争取超额收益而竞争。它竞争的是另一件事：你的安宁。

一部将持续数十年的电影的四个章节

2005-2010: 觉醒 次贷危机和雷曼兄弟的混乱使黄金成为最受追捧的资产。五年内从430涨至1200 USD。中央银行知道这一点：当美元失败时，金属就会闪耀。

2010-2015：暂停 经济复苏 = 对避险的需求减少。黄金在1,000和1,200 USD之间停滞。无聊，但有用。这就是保险的作用。

2015-2020: 回报 贸易紧张、公共债务飙升、利率为零……然后新冠疫情来了。黄金首次突破了2000 USD。人们在混乱的世界中需要一些坚实的东西。

2020-2025: 无制动起飞 从1,900涨到超过4,200 USD，五年间。在半个十年内增长了124%。这不是投机：这是市场在大喊"这里有真实的通货膨胀"。

没有人想看到的数字

最后10年：黄金在名义上累积了**+295%**。换算为年收益率：7-8%复合。

现在把它与人们认为是安全的东西进行比较：

转折：在过去五年中，黄金的表现超过了S&P 500和纳斯达克100指数。风险资产在长期内获得了更多收益，但黄金是让你在2008年、2020年或任何中间危机中都能安然入睡的选择。

在2008年，当股票市场下跌30%时，黄金仅回落了2%。在2020年，当混乱主导时，黄金则是纯粹的避风港。

为什么黄金表现得像一个不可预测的参与者？

真实负利率：当债券没有收益(或出现负收益)时，剩下什么？黄金。美联储和欧洲央行向市场注入了廉价资金；金属成为了受益者。

美元贬值：黄金以美元计价。货币贬值 = 黄金价格更高。市场的简单物理。

通货膨胀 + 大规模公共支出：疫情让印钞机全速运转。投资者纷纷涌向金属以避免购买力下降。

地缘政治沸腾：贸易战、制裁、能源冲突。新兴经济体的中央银行大量购买黄金，以实现对美元的独立。

你的钱包里的黄金：安全还是负担？

这里说实话：黄金不会让你富有。但它可以防止你破产。

严肃的顾问建议 5-10%的投资组合配置在实物黄金 (、ETF和基金)。如果你持有大量股票，这个配置就像安全气囊一样。

另一个被低估的优势：全球流动性。你可以在任何国家、任何时候将黄金转换为现金，而没有资本限制。当其他一切都被冻结(主权债务危机、外汇限制、银行危机)时，黄金依然可以发挥作用。

华尔街不希望你理解的结论

黄金的上涨并不是因为经济状况良好，而是因为经济不再好。它不依赖于公司分红或企业财务报表。它依赖于某种更为直观的东西：信任。

在二十年间，它的价格翻了10倍。并不是因为它是最好的资产(它不是)，而是因为它提供了金钱所能购买的最宝贵的东西：在没有其他任何东西可以确定的情况下的确定性。

它不是增长的替代品。它是一种在你需要时增值的保险。在一个债务不断上升、地缘政治紧张局势加剧、利率再次下降的世界里，这种保险听起来越来越好。

对于建立真实投资组合的人来说，黄金在2025年依然是2005年的样子：在好时光中不发光，但在坏时光中拯救你。