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近期,多家证券公司将中芯国际的两融折算率调整为0%,引发市场关注。这一举措并非突发事件,而是遵循既定规则的正常操作。
折算率是证券融资业务中的关键概念。以往,中芯国际的折算率为50%,意味着投资者可以用100万元的中芯国际股票作为抵押,获得50万元的融资额度。然而,当折算率降至0%时,实际上意味着该股票暂时不能用于抵押融资。
这一调整源于沪深交易所自2016年起实施的规定。该规定要求静态市盈率超过300倍或为负数的A股股票,其两融折算率需调整为0%。这一措施旨在加强风险管控,确保融资融券业务的稳定运行。值得注意的是,目前A股市场上折算率为0%的股票数量已达数百只。
从整体市场来看,A股融资余额已突破2.4万亿元。虽然这一数字相对于A股总市值而言并不算高,但融资交易对市场的影响不容忽视。据估计,融资融券每日贡献了A股约10-20%的成交额。
对证券公司而言,融资业务是重要的收入来源。以2.4万亿元的融资余额为基础,1%的息差就能为券商带来240亿元的收入,2%则可达480亿元。此外,融资交易的佣金率通常高于普通交易,进一步增加了这项业务的吸引力。
具体到中芯国际,其融资余额达151亿元,在A股市场排名第九。然而,随着其市盈率突破300倍,折算率被调整为0%,这无疑将对其融资交易产生影响。
这一事件凸显了市场监管机构对高估值股票的谨慎态度,同时也提醒投资者关注股票基本面与估值水平的重要性。在当前市场环境下,投资者需要更加理性地看待高科技股票的投资机会与风险。